VinFast Aktie: Umsatz boomt, Verlust auch

Mehr Autos, mehr Umsatz, aber noch tiefere Verluste: VinFast hat für das zweite Quartal 2026 Zahlen vorgelegt, die Wachstum und Kostenlast gleichermaßen zeigen. Beim Umsatz übertraf der Elektroautobauer die Erwartungen, beim Ergebnis verfehlte er sie deutlich. Vorbörslich gab die Aktie um 1,6 Prozent nach.

Wachstum treibt die Erlöse

Der Umsatz stieg auf 1,2 Milliarden Dollar und lag damit klar über der Analystenschätzung von 1,06 Milliarden Dollar. Das entspricht einem Plus von 85,5 Prozent zum Vorjahresquartal. Die Auslieferungen kletterten um 96 Prozent auf 70.085 Elektroautos.

Getragen wird das Wachstum vom Heimatmarkt Vietnam, wo VinFast seit 22 Monaten Marktführer ist und rund 38 Prozent Marktanteil hält. Hinzu kommen Beiträge aus Indien, Indonesien und den Philippinen. Auf Märkte außerhalb Vietnams entfielen allerdings erst rund 11 Prozent der Auslieferungen. Bei E-Rollern und E-Bikes verdreifachte sich das Volumen nahezu auf 286.039 Einheiten.

Die Kosten fressen die Marge

Unten in der Bilanz sieht das Bild anders aus. Der bereinigte Verlust je Aktie lag bei 0,53 Dollar, erwartet worden waren 0,27 Dollar. Die Bruttomarge sank auf minus 62,8 Prozent, nach minus 21,8 Prozent im Vorjahresquartal.

Als Gründe nennt das Unternehmen ein ausgeweitetes Gratis-Ladeprogramm seit Februar 2026 sowie Erlösabgrenzungen bei einzelnen Fahrzeugverkäufen. Der operative Verlust wuchs auf 1,16 Milliarden Dollar, nach 388 Millionen Dollar ein Jahr zuvor. Auch Forschung und Vertrieb kosteten mehr.

Die Liquidität ist knapper, als der Umsatz vermuten lässt. Den Barmitteln von 281 Millionen Dollar stehen verfügbare Mittel von insgesamt 2,3 Milliarden Dollar gegenüber, darin enthalten sind ungenutzte Kreditlinien und Zuschüsse. Die Jahresprognose 2026 bleibt trotz Engpässen bei Halbleitern bestehen.

Neue Modelle und Immobilienzukauf

Die Führung setzt auf Produktbreite. Der Reichweitenverlängerer VF Wild ist in Vietnam erhältlich, internationale Märkte sollen 2027 folgen. Die neue Generation des VF 8 und der kompakte VF 2 sammelten binnen Tagen mehr als 12.700 beziehungsweise 28.700 unverbindliche Reservierungen. Ein Pilotprojekt mit 200 Robotaxis steht für Ende 2027 an, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen.

Im dritten Quartal übernahm VinFast zudem das Immobilienunternehmen Ngoc Hoi für rund 1,2 Milliarden Dollar. Finanziert wurde das unter anderem mit einer Kapitaleinlage von Gründer Pham Nhat Vuong über 793,5 Millionen Dollar. Die Finanzchefin verweist auf eine zusätzliche Ertragsquelle und eine kapitalschonendere Produktion in Vietnam.

In den USA drückt VinFast parallel auf den Absatz. Für den VF 8 gibt es im Oktober Leasing ab 399 Dollar im Monat und 0 Prozent Finanzierung über bis zu 84 Monate. Ob die Aktion die Marge zusätzlich belastet, zeigen erst die Zahlen des laufenden Quartals.