W. R. Berkley Aktie: Gewinn sinkt, Qualität bleibt

Der Spezialversicherer W. R. Berkley hat im dritten Quartal weniger verdient als vor einem Jahr. Beim bereinigten Ergebnis sieht das Bild freundlicher aus, beim Umsatz blieb das Unternehmen dagegen hinter den Erwartungen zurück. Im nachbörslichen Handel gaben die Aktien um rund 3,4 Prozent nach.

Zwei Gewinnzahlen, zwei Geschichten

Der Nettogewinn sank auf 446,0 Millionen Dollar nach 511,0 Millionen im Vorjahresquartal. Je Aktie waren das 1,14 Dollar nach 1,28 Dollar. Der operative Gewinn je Aktie stieg jedoch um 6,4 Prozent auf 1,17 Dollar und übertraf damit die Konsenserwartung von 1,15 Dollar.

Beim Umsatz fiel die Bilanz schwächer aus. Die Erlöse lagen bei 3,74 Milliarden Dollar, Analysten hatten mit 3,82 Milliarden gerechnet. Dieser Fehlbetrag dürfte den nachbörslichen Abschlag erklären.

Versicherungsgeschäft und Kapitalerträge tragen

Operativ lieferte Berkley solide ab. Der versicherungstechnische Vorsteuergewinn im Segment Insurance wuchs um 10,6 Prozent auf 237,7 Millionen Dollar. Die Combined Ratio verbesserte sich minimal auf 90,8 Prozent. Vor Katastrophenschäden lag sie bei 88,1 Prozent. Werte unter 100 Prozent bedeuten einen Gewinn im reinen Versicherungsgeschäft.

Die Prämien wuchsen moderat. Die Bruttoprämien legten im Konzern um 3,0 Prozent zu, die Nettoprämien um 1,3 Prozent. Die Preise stiegen ohne Berücksichtigung der Arbeitnehmerunfallversicherung im Schnitt um etwa 4,0 Prozent.

Die Kapitalanlagen steuerten ebenfalls bei. Die Nettokapitalerträge erreichten 383,5 Millionen Dollar, getrieben von einem um 12,0 Prozent größeren Kernportfolio. Konzernchef W. Robert Berkley Jr. verwies darauf, dass die Wiederanlagerenditen weiterhin deutlich über der Buchrendite des Portfolios liegen. Das Portfolio hat im Schnitt ein Rating von AA-.

Aktionäre bekommen Geld zurück

Die Eigenkapitalrendite betrug 18,4 Prozent, die operative Eigenkapitalrendite 18,8 Prozent. Seit Jahresbeginn schüttete das Unternehmen 728,6 Millionen Dollar an Aktionäre aus, davon 435,1 Millionen über Aktienrückkäufe. Das Management betont, dass es sich dabei erhebliche Flexibilität für künftige Gelegenheiten bewahrt.

Die Aktie schloss am Montag bei 74,08 Dollar, nachbörslich notierte sie bei 72,14 Dollar. Ob die Analysten ihre Umsatzschätzungen anpassen, dürfte sich in den kommenden Tagen zeigen. Berkley selbst erläuterte die Zahlen noch am Montag um 17 Uhr Ostküstenzeit in einer Telefonkonferenz.