Adidas Aktie: Prognose-Paradox
23.03.2026 - 14:42:43 | boerse-global.de
Rekordergebnisse im Rücken — und trotzdem auf dem tiefsten Stand seit Jahren. Adidas lieferte für 2025 starke operative Zahlen, doch der Blick nach vorn drückt die Aktie nach unten. Der Markt straft nicht die Vergangenheit ab, sondern den Ausblick.
Starke 2025-Zahlen, schwacher 2026-Ausblick
Operativ lief 2025 für Adidas bemerkenswert gut: Währungsneutrale Umsätze kletterten um 13 Prozent auf einen Rekordwert von 24,8 Milliarden Euro, der operative Gewinn legte um 54 Prozent auf 2,06 Milliarden Euro zu. Zahlen, die eigentlich Kursphantasie wecken sollten.
Der Haken liegt im Ausblick. Für 2026 rechnet das Unternehmen mit einem operativen Ergebnis von rund 2,3 Milliarden Euro — weniger als Analysten erwartet hatten. Zölle und Währungseffekte belasten die Prognose mit etwa 400 Millionen Euro. Berenberg-Analyst Nick Anderson senkte daraufhin seine EBIT-Schätzungen um 9 bis 12 Prozent und reduzierte das Kursziel von 220 auf 190 Euro. Eine EBIT-Marge über 10 Prozent erwartet er nun erst für 2028.
Rückkauf und Dividende als Gegensignal
Das Management reagiert mit einer klaren Botschaft an die Aktionäre: Adidas kündigte ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu einer Milliarde Euro an, kombiniert mit einer Dividendenerhöhung von 40 Prozent. CEO Bjørn Gulden erhielt zudem eine Vertragsverlängerung — ein Zeichen interner Kontinuität.
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UBS hält trotz des Gegenwinds an einem Kaufurteil mit Kursziel 219 Euro fest, steht damit aber im klaren Kontrast zur vorsichtigeren Berenberg-Einschätzung.
Die Aktie notiert aktuell rund 39 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 224,60 Euro. Am 29. April legt Adidas die Zahlen für das erste Quartal vor — dann zeigt sich erstmals konkret, ob Zölle und Währungsgegenwind in der prognostizierten Größenordnung durchschlagen oder ob die konservative Jahresprognose etwas Spielraum lässt.
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