ASML alcanza máximos históricos impulsada por el optimismo en los chips para IA

La acción de ASML ha arrancado el año con una notable subida, estableciendo un nuevo récord en su cotización. Este impulso llega respaldado por una mejora en la recomendación y un sustancial incremento en el precio objetivo por parte de la firma de análisis Bernstein Research. Los expertos centran su tesis en un motor de crecimiento que, en su opinión, el mercado ha pasado por alto: la demanda de chips de memoria para aplicaciones de inteligencia artificial.

En la sesión, el valor llegó a registrar avances de aproximadamente un 5% en la negociación matutina. Los analistas de Bernstein, liderados por David Dai, han elevado su calificación para ASML de "Market Perform" a "Outperform". De forma paralela, han revisado al alza su precio objetivo desde los 800 EUR hasta los 1.300 EUR, lo que supone un incremento del 63%. Desde los niveles de cierre del martes de la semana pasada, esta nueva perspectiva implica un potencial alcista de alrededor del 24%.

La nueva proyección de Bernstein se sitúa muy por encima del consenso medio del mercado. Según datos de FactSet, el precio objetivo promedio para ASML se encuentra actualmente en 1.240 USD, por lo que la visión de la firma de investigación destaca por su notable optimismo.

El informe subraya un cambio de perspectiva clave. Mientras muchos inversores asocian el potencial de crecimiento de ASML principalmente con el segmento de chips lógicos, Bernstein argumenta que el impacto positivo procedente del negocio DRAM está siendo "claramente subestimado". Identifican como catalizador principal la creciente demanda de memoria por parte de los servidores de IA. Este escenario se ve reforzado por el aumento reciente en los presupuestos de inversión de gigantes de la memoria como Samsung Electronics, SK Hynix y Micron Technology.

El sector semiconductor en alza

El repunte de ASML no es un hecho aislado, sino que se enmarca dentro de una amplia rally en el sector de los semiconductores al comienzo de 2026. La acción acumula una revalorización de casi un 14% desde enero, superando a muchos de sus pares.

Los fabricantes de memoria son algunos de los valores más dinámicos:
- Samsung Electronics: +15,9% en el año.
- SK Hynix: +11,5%.
- Micron Technology: +9%.

Otras grandes compañías del sector también muestran fortaleza:
- TSMC: avanza casi un 10%.
- Intel: sube alrededor de un 7%.

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La perspectiva de un "superciclo DRAM"

El núcleo del argumento alcista de Bernstein reside en el posicionamiento de ASML ante lo que denominan un "inminente superciclo DRAM". Los analistas observan que los cuellos de botella en la capacidad de producción de memoria se están aliviando, gracias a la construcción acelerada de nuevas salas blancas y a la reconversión de líneas de fabricación existentes.

Sus previsiones apuntan a una oleada masiva de expansión en la industria de la memoria para 2026 y 2027. En este contexto, ASML podría "beneficiarse enormemente", encontrando en el segmento de memoria un motor de crecimiento adicional y complementario a su negocio tradicional de lógica.

La IA presiona los precios y redefine el mercado

El dinamismo del sector refleja la demanda insaciable de chips relacionados con la inteligencia artificial. Los precios de la memoria experimentaron subidas significativas a lo largo de 2025 y, según Counterpoint Research, podrían aumentar otro 40% adicional hasta el segundo trimestre de 2026. El DRAM, componente esencial para los centros de datos de IA, es el más afectado.

Ben Barringer, responsable de investigación tecnológica en Quilter Cheviot, señala que la reciente rally en semiconductores ha sido "impulsada principalmente por el mercado de memoria y menos por los chips lógicos". Explica esta tendencia por una combinación de demanda extremadamente fuerte, procedente de las cargas de trabajo de IA, y una oferta limitada, especialmente en memoria de alto ancho de banda (HBM).

Las declaraciones de SK Hynix sobre un posible superciclo del HBM respaldan la expectativa de que este crecimiento podría ser estructural, y no meramente cíclico. Todas las empresas con alta exposición a la demanda de memoria impulsada por la IA, ASML entre ellas, se beneficiarían de este escenario.

Próximos hitos y expectativas financieras

ASML tiene previsto publicar los resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2025 el próximo 28 de enero, antes de la apertura del mercado. El consenso de analistas anticipa un beneficio por acción de 8,84 USD, frente a los 7,30 USD del mismo periodo del año anterior.

Previamente, la compañía había proporcionado una guía de ingresos netos para el Q4 entre 9.200 y 9.800 millones de EUR, con un margen bruto esperado del 51% al 53%. El CEO, Christophe Fouquet, indicó en octubre que los ingresos totales para 2026 no deberían estar por debajo del nivel de 2025. Se esperan aclaraciones más concretas durante la presentación de resultados.

Con una revalorización de aproximadamente el 59% en los últimos doce meses, la cotización de ASML refleja la convicción del mercado sobre su papel central en el equipamiento de la industria de chips para la era de la IA, un panorama que ahora se ve potenciado por los vientos de cola de un posible superciclo en la memoria DRAM.

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