El Oro ante el Discurso de Powell y la Fuga de Fondos Cotizados
30.03.2026 - 08:22:46 | boerse-global.de
El mercado del oro experimenta una tímida recuperación tras semanas marcadas por una significativa salida de capitales y una inesperada decisión por parte de las autoridades rusas. Mientras la tensión geopolítica en Oriente Medio se mantiene, el foco de los inversores se desplaza ahora hacia la política monetaria. Un único evento, la intervención del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, este lunes, podría definir la trayectoria del metal precioso a corto plazo.
La perspectiva de los tipos de interés ha dado un giro reciente. Los mercados ya no anticipan recortes para el año 2026. El encarecimiento del petróleo complica la lucha contra la inflación, que se resiste a descender hasta el objetivo del 2% de la Fed. Si Powell transmite un mensaje de firmeza y mantiene un tono restrictivo, el dólar estadounidense podría fortalecerse, ejerciendo una presión bajista sobre las cotizaciones del oro.
La presión dual: Rusia y los ETFs
Dos factores estructurales continúan pesando sobre el mercado. Por un lado, el Banco Central de Rusia realizó una venta sustancial de reservas físicas, deshaciéndose de 14 toneladas de oro durante los meses de enero y febrero. Esta reducción ha llevado sus reservas nacionales a su nivel más bajo en un periodo de cuatro años.
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Por otro lado, los inversores institucionales están retirando capital de forma masiva a través de fondos cotizados (ETFs). Desde que se intensificó el conflicto en Oriente Medio, los ETFs respaldados por oro han registrado salidas por valor de 7.900 millones de dólares. Únicamente el mayor ETF de oro del mundo, el SPDR Gold Shares, perdió más de 14 toneladas de metal en sus tenencias la semana pasada.
El optimismo a largo plazo persiste
A pesar de estos obstáculos inmediatos, el oro muestra signos de estabilización. Con un precio de cierre del viernes en 4.492,00 dólares, el metal aún se encuentra aproximadamente un 17% por debajo del máximo que alcanzó en enero para el último año, pero se consolida en niveles técnicos de soporte clave.
Los analistas de las principales entidades mantienen su visión alcista para el horizonte lejano. Los expertos de J.P. Morgan proyectan un precio objetivo de 6.300 dólares para finales de 2026. Por su parte, el análisis de Deutsche Bank sostiene una previsión de 6.000 dólares para el metal.
Fundamentalmente, el oro sigue encontrando apoyo en los abultados déficits fiscales de los países del G7 y en la demanda física constante procedente de los mercados asiáticos. No obstante, la reacción inmediata del dólar a las palabras de Jerome Powell será el catalizador que determine el próximo movimiento significativo en el mercado del oro.
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