Erste Group Aktie: Harter April voraus

Für Aktionäre der Erste Group verdichten sich die Ereignisse in den kommenden Wochen zu einem echten Belastungstest. Trotz eines Rekordgewinns im abgelaufenen Jahr fordert die teure Expansion nun ihren Tribut bei der Ausschüttung. Der April bringt eine drastische Dividendenkürzung und erste harte Zahlen zur Integration der neuen polnischen Tochter.

Gewinneinbehalt für die polnische Tochter

Auf der Hauptversammlung am 17. April erwartet die Anleger ein spürbarer Einschnitt. Die Dividende für das Rekordjahr 2025 – in dem ein Nettogewinn von 3,51 Milliarden Euro erzielt wurde – schrumpft von zuvor 3,00 Euro auf 0,75 Euro je Anteilsschein. Die Ausschüttungsquote fällt damit von über 50 Prozent auf rund zehn Prozent. Verantwortlich dafür ist die vollständig aus Eigenmitteln finanzierte Übernahme der Erste Bank Polska.

Dieser strategische Schritt drückt die harte Kernkapitalquote (CET1) im ersten Quartal um rund 460 Basispunkte, ausgehend vom jüngsten Höchststand. Zusätzlich belasten Integrationskosten von schätzungsweise 180 Millionen Euro sowie hohe regulatorische Abgaben in Osteuropa die Bilanz.

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Wichtige Termine im Überblick

Die Börse preist diese kurzfristigen Belastungen bereits ein. Seit Jahresbeginn hat das Papier knapp 13 Prozent an Wert verloren und notiert mit aktuell 90,60 Euro deutlich unter der 50-Tage-Linie. Anleger gewichten den Rückgang der Kapitalquote und die anfallenden Abschreibungen momentan offenbar höher als die langfristigen Ertragschancen im Nachbarland. Für Investoren stehen nun folgende Stichtage an:

• 17. April: Ordentliche Hauptversammlung in Wien
• 22. April: Ex-Dividendentag
• 24. April: Auszahlung der Dividende
• 30. April: Ergebnisse zum ersten Quartal 2026

Ziele bleiben ambitioniert

Die Quartalsberichterstattung Ende April fungiert als erster Gradmesser für den Erfolg der neuen Struktur, wenn die polnischen Ergebnisse erstmals in die Konzernbilanz einfließen. Ungeachtet der aktuellen Einmalbelastungen hält das Management an seinen Vorgaben fest. Für das Gesamtjahr 2026 peilt das Institut einen um mehr als 20 Prozent höheren bereinigten Gewinn je Aktie sowie eine Eigenkapitalrendite von rund 19 Prozent an. Das Kreditvolumen soll inklusive des polnischen Marktes die Marke von 285 Milliarden Euro überschreiten und die operativen Kosten der Expansion mittelfristig ausgleichen.

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