Evotec Aktie: Umbau kostet zuerst

Evotec hat die Zahlen für 2025 vorgelegt — und gleichzeitig klargemacht, dass das laufende Jahr deutlich schwieriger wird. Der Konzern steuert bewusst in ein Übergangsjahr, bevor die Früchte der Transformation geerntet werden sollen.

Solides 2025, schwächeres 2026

Mit einem Konzernumsatz von 788,4 Millionen Euro traf Evotec 2025 das obere Ende der eigenen Prognose. Das bereinigte EBITDA lag bei 41,1 Millionen Euro. Für 2026 erwartet das Unternehmen einen Umsatz zwischen 700 und 780 Millionen Euro — also einen spürbaren Rückgang — und ein bereinigtes EBITDA von lediglich 0 bis 40 Millionen Euro. Der Grund: Das im März gestartete Transformationsprogramm „Horizon" belastet zunächst, bevor es wirkt. Finanzielle Verbesserungen erwartet Evotec hauptsächlich in der zweiten Jahreshälfte 2026.

„Horizon" sieht eine Konzentration auf zehn weltweite Standorte vor und zielt auf jährliche Kosteneinsparungen von rund 75 Millionen Euro bis Ende 2027. Parallel dazu sollen Exzellenzzentren aufgebaut und die kommerzielle Führungsstruktur gestärkt werden.

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Liquidität und neue Köpfe

Finanziell stützt den Umbau der bevorstehende Abschluss des Tubulis-Verkaufs an Gilead Sciences. Evotec erwartet daraus eine Vorauszahlung von rund 100 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2026, plus bis zu 58 Millionen US-Dollar an meilensteinabhängigen Zahlungen.

Auch personell bewegt sich einiges. Anfang April wurde Dr. Ashiq H. Khan zum Chief Commercial Officer ernannt. Auf der Hauptversammlung am 11. Juni soll zudem Dieter Weinand als neuer Aufsichtsratsvorsitzender gewählt werden.

Innerhalb der Segmente entwickelte sich Just – Evotec Biologics 2025 besonders stark: Der Umsatz stieg um 39 Prozent auf 259,4 Millionen Euro. Der Bereich Drug Discovery and Preclinical Development verzeichnete hingegen einen Rückgang.

Mittelfristige Ziele bleiben bestehen

Trotz des schwierigen Übergangsjahres hält Evotec an seinen mittelfristigen Zielen fest: 8 bis 12 Prozent jährliches Umsatzwachstum bis 2030, eine bereinigte EBITDA-Marge von 20 Prozent bis 2028. Die Aktie notiert aktuell rund 46 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch und deutlich unterhalb des 200-Tage-Durchschnitts — der Markt wartet offensichtlich auf Beweise, dass „Horizon" liefert.

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