Formycon: EBITDA 2026 zwischen 0 und 10 Millionen

Formycon steht vor einem strategischen Wendepunkt. Während der Umsatz im vergangenen Jahr hinter den Erwartungen zurückblieb, rückt die operative Gewinnschwelle für 2026 in greifbare Nähe. Das Management setzt nun konsequent auf die Profitabilität der eigenen Biosimilar-Pipeline.

Umsatz verfehlt, Ergebnis stabilisiert

Im Geschäftsjahr 2025 erzielte der Konzern einen Umsatz von 44,5 Millionen Euro. Damit verfehlte das Unternehmen sein ursprüngliches Zielband deutlich. Verzögerte Meilensteinzahlungen und verschobene Verhandlungen mit Partnern bremsten das Wachstum im abgelaufenen Turnus aus.

Überraschend widerstandsfähig zeigte sich hingegen die Ertragsseite. Das Konzern-EBITDA lag mit minus 3,6 Millionen Euro signifikant über dem prognostizierten Korridor. Auch das bereinigte EBITDA fiel mit minus 2,3 Millionen Euro deutlich besser aus als vom Markt antizipiert. Ein diszipliniertes Kostenmanagement fing einen Teil der Belastungen auf.

Unterm Strich blieb für 2025 dennoch ein Nettoverlust von 64,7 Millionen Euro. Dieser resultierte maßgeblich aus hohen, nicht zahlungswirksamen Abschreibungen auf Projekte in der Pipeline. Das Management wertet das Ergebnis dennoch als Zeichen einer stabilen operativen Basis.

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Fokus auf die Gewinnschwelle 2026

Für das laufende Jahr plant der Vorstand den Sprung in die schwarzen Zahlen. Der Konzernumsatz soll auf eine Spanne zwischen 60 und 70 Millionen Euro steigen. Erstmals wird ein positives EBITDA im Bereich von 0 bis 10 Millionen Euro angestrebt.

Der Markteintritt des Eylea-Biosimilars FYB203 spielt hierbei eine zentrale Rolle. In Europa erfolgt der Start bereits im Mai, für die USA ist der Markteintritt im zweiten Halbjahr 2026 geplant. Parallel dazu bereitet Formycon die Zulassungsanträge für ein Keytruda-Biosimilar vor, nachdem klinische Daten zuletzt positiv ausfielen.

Die liquiden Mittel beliefen sich zum Ende des Berichtszeitraums auf 68,8 Millionen Euro. Hinzu kommt das Kapital aus einer im Vorjahr platzierten Unternehmensanleihe über 70 Millionen Euro. Damit verfügt das Unternehmen über ausreichend finanziellen Spielraum für die weitere Entwicklung der Wirkstoffkandidaten.

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Anleger reagierten am Mittwoch dennoch mit Verkäufen. Die Aktie verlor über sieben Prozent an Wert und markierte bei 17,84 Euro einen Stand nahe dem Jahrestief. Seit Beginn des Jahres summiert sich das Minus damit auf rund 32 Prozent.

Der Erfolg der Wachstumsstrategie hängt nun maßgeblich an der pünktlichen Umsetzung der nächsten Meilensteinzahlungen. Sollten die Markteintritte wie geplant verlaufen, könnte das Unternehmen die langjährige Verlustzone bis zum Jahresende verlassen.

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