Intel: La apuesta por la IA choca con los cuellos de botella en la cadena de suministro

La cotizaci de Intel vive un periodo de extrema volatilidad. Por un lado, las enormes inversiones en inteligencia artificial y los nuevos acuerdos estratégicos generan optimismo entre los inversores. Por el otro, los persistentes problemas en la cadena de suministro actúan como un lastre para el entusiasmo. La pregunta que planea sobre el mercado es si el gigante de los semiconductores, liderado por el CEO Lip-Bu Tan, logrará su ambiciosa transformación a pesar de estos vientos en contra en sus operaciones.

La semana ha dejado una montaña rusa para el valor. Tras un retroceso superior al 6% el martes, impulsado por una debilidad generalizada en el sector tecnológico, la acción logró estabilizarse durante la sesión del miércoles. Este rebote se atribuye a noticias positivas sobre la estrategia de la compañía. En la actualidad, los inversores sopesan las oportunidades a largo plazo que presenta la ofensiva en IA frente a los riesgos inmediatos que afectan al negocio principal.

El camino de la recuperación no está exento de obstáculos significativos. Informes recientes indican que Intel ha notificado a clientes en China retrasos de hasta seis meses en la entrega de sus procesadores para servidores Xeon, debido al agotamiento de las existencias. Estos cuellos de botella podrían impactar de manera sensible en los ingresos y en las previsiones para el primer semestre de 2026.

Los últimos resultados trimestrales, correspondientes al cuarto trimestre de 2025, reflejaron esta dualidad. Intel superó las expectativas de beneficio, con 0,15 dólares por acción. No obstante, los ingresos, que alcanzaron los 13.670 millones de dólares, se situaron un 4,2% por debajo de los registrados en el mismo periodo del año anterior, a pesar de haber superado también las estimaciones de los analistas.

Una doble estrategia para impulsar la inteligencia artificial

Frente a estos desafíos, la compañía está redoblando sus esfuerzos en el campo de la IA. Una de las palancas clave es una inversión de al menos 100 millones de dólares en la startup SambaNova Systems. Este movimiento busca fortalecer la posición de Intel en el ámbito del inference computing.

Esta iniciativa se complementa con una alianza estratégica con Saimemory, filial de SoftBank, para co-desarrollar la tecnología de memoria "Z-Angle". El objetivo es crear alternativas más económicas a las costosas memorias de alto rendimiento, lo que podría otorgar a Intel una ventaja competitiva en la infraestructura de IA.

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Paralelamente, el grupo está recuperando terreno en el mercado de las GPU. Con "Project Crescent Island", Intel apunta directamente a los centros de datos. Para respaldar esta ambición, ha reclutado al veterano arquitecto de GPU, Eric Demers, como su jefe de arquitectura. El propio CEO, Lip-Bu Tan, ha reafirmado el objetivo de competir directamente con Nvidia y AMD en el segmento empresarial.

Divergencia de opiniones entre analistas e insiders

La incertidumbre actual se plasma en las valoraciones dispares de los expertos. Mientras que Citic Securities mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 60,30 dólares, Citigroup ha recortado su objetivo a 48 dólares. Por su parte, TD Cowen elevó su precio objetivo, pero mantiene una postura neutral sobre la acción.

Esta falta de consenso también es visible dentro de la propia dirección de Intel. A finales de enero, el director financiero, David Zinsner, aumentó su posición en la empresa comprando acciones a un precio aproximado de 42,50 dólares. Sin embargo, a principios de febrero, la vicepresidenta ejecutiva April Miller Boise aprovechó los niveles más altos de la cotización para realizar ventas.

El foco ahora está puesto en la ejecución de la estrategia. El éxito de los nuevos procesos de fabricación (Node 18A) y de las iniciativas en IA se contrapone a los riesgos concretos de ingresos derivados de los problemas de suministro. Los próximos informes trimestrales deberán demostrar si estas inversiones estratégicas comienzan a dar frutos con la suficiente rapidez como para compensar los obstáculos operativos en China y en el negocio de hardware para servidores.

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