Kaz Minerals Aktie: Rekord bei Aktogay

Kaz Minerals blickt auf ein operativ starkes Jahr 2025 zurück. Während die Kupfergehalte in den Minen erwartungsgemäß sanken, stemmte sich das Unternehmen mit Effizienzsteigerungen gegen den Trend. Besonders die Aktogay-Mine setzte mit einem neuen Verarbeitungsrekord ein deutliches Ausrufezeichen für die Leistungsfähigkeit des Konzerns.

Effizienz schlägt sinkende Erzgrade

Die Kupferproduktion belief sich im Gesamtjahr 2025 auf 370 Kilotonnen (kt). Das entspricht einem Rückgang von drei Prozent gegenüber dem Vorjahr. Dieser Rückgang war jedoch kalkuliert, da die Kupfergehalte im geförderten Erz planmäßig abnahmen. Um diesen Effekt abzufedern, setzte das Management verstärkt auf operative Optimierungen in den bestehenden Anlagen.

Ein zentraler Pfeiler dieser Strategie ist die Aktogay-Mine. Dort gelang es dem Unternehmen, im vergangenen Jahr die Rekordmenge von 62 Millionen Tonnen Sulfiderz zu verarbeiten. Dieser hohe Durchsatz sichert Kaz Minerals eine stabile Position unter den weltweit führenden Kupferproduzenten.

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Logistik bremst Kupferabsatz vorübergehend

Beim Absatz machten sich im Jahresverlauf zeitweise logistische Engpässe bemerkbar. Mit 360 kt lag das Verkaufsvolumen rund drei Prozent unter der produzierten Menge. Die Entwicklung zum Jahresende deutet allerdings auf eine deutliche Entspannung der Lage hin: Allein im vierten Quartal sprangen die Verkäufe im Vergleich zum Vorquartal um 39 Prozent auf 107 kt nach oben. Ein Teil der produzierten Kupferkathoden befand sich zum Stichtag noch im Transit und wird erst in der Bilanz für Januar 2026 verbucht.

Zuwächse bei Gold und Zink

Abseits des Kerngeschäfts mit Kupfer lieferten auch die Nebenprodukte positive Impulse:
- Gold: Die Jahresproduktion erreichte 132.000 Unzen (koz).
- Zink: Mit 54 kt steigerte das Unternehmen den Ausstoß im Vergleich zu 2024 um 26 Prozent.
- Treiber: Höhere Erzgehalte in der Ostregion sowie ein gesteigerter Durchsatz in der Bozshakol-Mine kurbelten die Förderung im vierten Quartal an.

CEO Andrei Tretyakov sieht das Unternehmen gut positioniert, um die weltweit steigende Nachfrage nach Kupfer und Edelmetallen zu bedienen. Der Fokus bleibt auf technologischen Modernisierungen und dem Ausbau bestehender Minenkapazitäten, um die Kostenstruktur durch hohe Effizienz langfristig niedrig zu halten.

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