La rentabilidad de Microsoft bajo la lupa de Wall Street

El mercado está sometiendo la apuesta de Microsoft por la inteligencia artificial a un escrutinio intenso. El brillo del sector no se ha apagado, pero el enfoque ha virado hacia un aspecto más terrenal: la creciente factura de su despliegue. La cuestión central ahora es si los miles de millones destinados a infraestructura podrán convertirse en flujos de ingresos recurrentes con la suficiente rapidez.

La cautela se ha instalado entre algunos analistas. Ayer, Melius Research rebajó su recomendación para la acción de "Compra" a "Mantener", estableciendo un precio objetivo de 430 dólares. Su argumento principal señala que la compañía se ve obligada a realizar inversiones masivas en infraestructura para competir con Google y Amazon en la carrera de la IA, lo que podría presionar significativamente su flujo de caja libre a corto plazo, sin que la monetización avance al mismo ritmo.

Esta no fue la primera señal de advertencia. A principios de febrero, la firma Stifel también ajustó su calificación a "Mantener", recortando de forma notable su objetivo de cotización a 392 dólares. Los analistas de Stifel anticipan que las inversiones en centros de datos erosionarán los márgenes y que los gastos podrían alcanzar niveles récord hacia 2027. En esencia, el debate ya no gira en torno al potencial de la IA, sino al desfase temporal entre los elevados desembolsos presentes y los beneficios futuros.

Un contrapunto desde OpenAI: métricas de crecimiento robusto

Mientras los inversiones examinan con preocupación la partida de gastos, llegan datos alentadores desde el socio clave de Microsoft en esta estrategia. Informes recientes sobre OpenAI —de la que Microsoft posee aproximadamente un 27%— indican un fuerte impulso en su crecimiento.

Según informaciones internas citadas por CNBC, ChatGPT estaría creciendo a un ritmo superior al 10% mensual. Además, se habla de alrededor de 800 millones de usuarios activos semanales. Otro dato destacable es que el uso de Codex, una herramienta de programación, se habría disparado un 50% en solo una semana. Para Microsoft, estas cifras son un indicador sólido de que la demanda de aplicaciones de IA, tanto en el ámbito consumer como empresarial, se está acelerando, lo que podría justificar a largo plazo las cuantiosas inversiones en infraestructura.

Acciones de Microsoft: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Microsoft - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Morgan Stanley mantiene la fe, pero con un ajuste

No toda Wall Street frena su entusiasmo. Morgan Stanley mantiene su recomendación de "Compra" (Overweight) y un precio objetivo en el rango de los 650 dólares, considerando a Microsoft como un ganador a largo plazo en el mercado de la IA generativa.

Sin embargo, a finales de enero, el banco retiró el valor de su lista de "Top Pick". Esta decisión se atribuyó a los vientos en contra a corto plazo y a cierta fatiga por parte de los inversores ante las cuantiosas cifras de inversión anunciadas.

Resumen de datos clave:
- Melius Research: Rebaja a "Mantener", objetivo 430 USD (ayer).
- Stifel: "Mantener", objetivo 392 USD (principios de febrero).
- Morgan Stanley: Mantiene "Compra", objetivo ~650 USD, pero lo retira de "Top Pick" (finales de enero).
- OpenAI (según informes): Crecimiento >10% mensual, ~800 millones de usuarios semanales; uso de Codex +50% en una semana.

La presión se refleja en el gráfico: con una caída del -13,42% desde comienzos de año (cotizando a 415,70 USD), la acción sintetiza el debate actual sobre costes, flujo de caja y márgenes.

De cara al futuro, el calendario de resultados trimestrales será crucial. Microsoft deberá demostrar que el aumento en el uso de las soluciones de OpenAI y la expansión de Azure no son solo promesas de crecimiento, sino que también permiten mantener la rentabilidad a pesar del pesado lastre de las inversiones.

Microsoft: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Microsoft del 10 de febrero tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Microsoft son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Microsoft. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 10 de febrero descubrirá exactamente qué hacer.

Microsoft: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!