Micron ante la IA: récords de producción en jaque por temor a Google

A pesar de mostrar cifras históricas y confirmar una producción completamente vendida para este año, las acciones de Micron han sufrido un descenso notable en la última semana. El catalizador es una innovación de Google que, para algunos analistas, podría cambiar de forma duradera las necesidades de almacenamiento en el mercado de chips.

La inquietud sobre la demanda de almacenamiento

El retroceso de más de un 9% en la vista a 7 días obedece a la incertidumbre respecto a la nueva tecnología de Google, denominada “TurboQuant”. Esta novedad busca aumentar la eficiencia de grandes modelos de lenguaje y, al mismo tiempo, reducir de forma drástica la demanda de almacenamiento. Los inversores temen que la demanda futura de los chips de Micron tienda a disminuir. En la última cotización, el título se sitúa en 315,90 Euro, y desde la reciente corrección se están buscando nuevos soportes.

Sin embargo, los fundamentos de Micron cuentan una historia distinta. En el segundo trimestre fiscal de 2026, la compañía registró un crecimiento de ingresos interanual que triplicó hasta 23,9 mil millones de USD. El beneficio neto avanzó un 771% para ubicarse en 13,8 mil millones de USD, con una margen bruta superior al 74%. Como respuesta a este rendimiento operativo fuerte, la dirección elevó la dividend yield del trimestre en un 30%, hasta 0,15 USD por acción. Las acciones cotizaban hoy sin derecho a dividendo (ex-dividendo).

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Producción agotada y cuellos de botella en la cadena

A mediados de marzo, Micron dio inicio a la producción masiva de la nueva generación de memoria HBM4, concebida entre otros usos para la plataforma Vera-Rubin de Nvidia. La compañía confirmó que toda la capacidad de producción de HBM para el año calendario 2026 ya está comprometida mediante contratos vinculantes.

Al tiempo, las tensiones en la cadena de suministro apuntan a un nivel sostenido de demanda en el mercado. Los riesgos geopolíticos en la región de Oriente Medio amenazan el suministro de helio, un elemento clave para la fabricación de chips. La tensión también se reflejó en la industria: Sony, a finales de marzo, se vio obligada a suspender temporalmente la aceptación de pedidos de casi toda su gama de tarjetas de memoria debido a la escasez global de semiconductores.

Los analistas, con optimismo

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A pesar de las nuevas dinámicas de IA en el horizonte, varios grandes bancos se mantienen optimistas sobre el crecimiento de Micron a largo plazo, viendo el impulso de la IA como un motor estructural. Las metas de precio de los analistas de la ruta de Wall Street quedan de la siguiente manera:

• Susquehanna: 525 USD
• KeyCorp: 600 USD
• Promedio de objetivo: 466,75 USD

Micron encara el tramo restante del año con carteras de pedidos llenas y una nueva referencia de margen operativo en niveles récord. Aun así, el mercado aún debe valorar con precisión qué efecto real tendrá la tecnología de Google sobre la demanda de hardware en el mediano y largo plazo.

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