MicroStrategy inicia el año con viento en popa

La acción de MicroStrategy, el conocido inversor corporativo en Bitcoin, arrancó el ejercicio con una subida del 3,4%. Este avance se sustentó en dos noticias positivas: un incremento en el dividendo de sus acciones preferentes y un comentario alcista por parte de un analista. Sin embargo, el panorama para la compañía sigue estando plagado de importantes incertidumbres.

La firma de inversión Benchmark reiteró su recomendación de "Compra" para el valor, estableciendo un precio objetivo de 705 dólares para 2026. Esta cifra implica un potencial de revalorización teórico superior al 340%. Los analistas fundamentan su optimismo en la agresiva estrategia de acumulación de Bitcoin de la empresa y en la brecha de valoración que perciben. Cabe recordar que MicroStrategy posee en su tesorería aproximadamente 672.497 bitcoins, adquiridos a un precio medio de 74.997 dólares por unidad.

En paralelo, la compañía anunció un aumento en la rentabilidad de sus Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock. A partir del 1 de enero de 2026, el dividendo anual de estas acciones preferentes subirá del 10,75% al 11%. Para el mes en curso, se ha declarado un pago mensual de cerca de 0,916 dólares por título preferente.

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La volatilidad y la valoración, claves del debate

La extrema volatilidad continúa siendo una característica definitoria de la acción. Durante 2025, el título de MicroStrategy cayó alrededor de un 49%, un desplome muy superior al retroceso del 6% que experimentó Bitcoin en el mismo periodo. Michael Saylor, su consejero delegado, ha señalado recientemente que el interés abierto en opciones sobre la compañía equivale a casi un 87% de su capitalización bursátil, un indicador claro de una actividad especulativa muy intensa.

La cuestión de la valoración sigue abierta. Con una capitalización de mercado entre 45.000 y 47.000 millones de dólares, la empresa custodia un patrimonio en bitcoin valorado en unos 60.000 millones (calculado con un precio de 89.000 dólares por criptomoneda). Esto significa que la acción cotiza con un descuento significativo sobre su valor neto de activos (NAV). De hecho, la métrica conocida como "mNAV" se situaba el viernes en 1,02. Si este indicador cayera por debajo de 1,0, implicaría que el mercado no atribuye valor alguno al negocio principal de software de la compañía.

Dos citas inminentes en el calendario

Los inversores se enfrentan a un riesgo concreto a corto plazo. El 15 de enero de 2026, el proveedor de índices MSCI decidirá cómo clasifica a la empresa. Existe la posibilidad de que sea reclasificada como un activo digital en lugar de una compañía de software, lo que podría conllevar su exclusión de índices relevantes. Según análisis de JPMorgan, este escenario podría desencadenar salidas de capital pasivo por valor de unos 8.800 millones de dólares.

La siguiente cita clave será la publicación de los resultados del último trimestre, prevista para el 4 de febrero. Este informe ofrecerá una nueva instantánea de la salud financiera de la compañía y de su estrategia.

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