Oro bajo presión: Rusia impone veto a exportaciones y Turquía evalúa usar sus reservas para defender la lira
30.03.2026 - 14:25:04 | boerse-global.de
El mercado físico del oro vive un momento de notable contradicción. Mientras Moscú impone una restricción fuerte a las ventas internacionales del metal, Ankara contempla activar sus grandes reservas para defender la moneda local. Estas decisiones estatales se producen en un entorno de mayor nerviosismo, mientras los operadores esperan la próxima tanda de señales de la política monetaria en Estados Unidos.
¿Qué cambia la oferta de oro?
En Estambul, la autoridad monetaria turca evalúa, de forma interna, la posibilidad de emplear sus lingotes para atenuar las variaciones de la lira. Entre las opciones que se barajan figuran operaciones de swap en divisas a través del mercado de Londres. Turquía, cuyo stock de reservas se sitúa en torno a 135.000 millones de dólares, podría recurrir a esa vía para amortiguar un entorno de volatilidad cambiaria.
En contraste, Rusia envía un mensaje completamente distinto. A partir del 1 de mayo, un nuevo decreto prohíbe la exportación de volúmenes de oro superiores a 100 gramos. El objetivo oficial es frenar la salida de capital y reforzar las cuentas públicas del país. Los analistas anticipan un posible repunte temporal de ventas privadas antes de la fecha límite, lo que podría ampliar la oferta de oro en el corto plazo.
La trayectoria a corto plazo la fija la política de tipos
Más allá de estas alteraciones físicas, el comportamiento de los precios está dominado por la evolución de la política monetaria estadounidense. En la sesión, el precio de la onza se sitúa en 4.573,60 USD, con un avance del 1,82%. Aun así, el metal dorado se mantiene aproximadamente un 16% por debajo de su máximo de 52 semanas, fijado en 5.450,00 USD.
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Dado que el mercado para 2026 no está contemplando recortes de tipos, las rentabilidades reales elevadas y un dólar sólido siguen presionando al oro, que no entrega rentabilidad.
Una lectura clave que podría mover el tablero es el discurso de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal. Si se mantiene la línea de endurecimiento, el dólar podría fortalecerse aún más. Y si el informe de empleo de EE. UU. de este viernes sorprende al alza, podría consolidar la expectativa de tasas elevadas por más tiempo, presionando el precio del oro a la baja.
La demanda a largo plazo sostiene la base
A pesar de la volatilidad en torno a la política de tasas, los fundamentos para la demanda siguen sólidos. El World Gold Council señala una demanda institucional aún elevada, y cada vez más bancos centrales se suman como compradores. Este giro, que se aleja del dólar estadounidense, impulsa a grandes entidades estadounidenses a optimistas proyecciones para finales de año:
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- JPMorgan: 6.300 USD
- UBS: 6.200 USD
- Wells Fargo: entre 6.100 y 6.300 USD
La lectura clave para las próximas sesiones llega el viernes, cuando se publicarán los datos de empleo de Estados Unidos. Si los números son decepcionantes y quedan por debajo de 50.000 nuevos puestos, el dólar podría perder terreno y el oro podría reencontrar su paso hacia la zona de 4.800 USD.
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