Petrobras: Optimismo de Goldman Sachs impulsa la cotización hacia máximos anuales

La acci de la petrolera estatal brasileña Petrobras continúa su firme aproximación a los niveles más altos del último año. Este impulso alcista encuentra su principal catalizador en la revisión al alza del objetivo de precio por parte del banco de inversión Goldman Sachs, un voto de confianza que llega en un momento de sólidos resultados operativos. No obstante, un litigio pendiente introduce una nota de cautela en el panorama.

El mercado reaccionó con celeridad al informe publicado por Goldman Sachs el 11 de febrero. La entidad no solo reiteró su recomendación de "Compra" para el valor, sino que incrementó su precio objetivo de 13,10 a 15,00 dólares, lo que supone un aumento del 14,5%. Este movimiento refleja un renovado optimismo sobre las perspectivas de la compañía.

La respuesta de los inversores fue inmediata y notable. El volumen de contratos de opciones call superó en un 48% su promedio habitual, con más de 61.000 contratos negociados en una sola sesión. La cotización de Petrobras registró una ganancia intradía del 3,2%, cerrando a 15,83 dólares, y mantuvo su fortaleza incluso en la negociación extrabursátil. Al día siguiente, el 11 de febrero, la acción tocó los 16,03 dólares, su nivel más alto en 52 semanas.

Fundamentos operativos robustos: producción récord

Más allá del análisis de los bancos, los fundamentos de Petrobras muestran una solidez evidente. La empresa anunció que durante el cuarto trimestre de 2025 alcanzó una producción récord de 3,11 millones de barriles de petróleo equivalente por día (boed). Esta cifra representa un incremento interanual del 18%.

Este volumen de producción sin precedentes ha permitido a la compañía elevar también sus exportaciones a niveles máximos, sustentadas por una demanda constante de mercados clave como China e India. Este contexto operativo positivo se enmarca en un entorno sectorial favorable, donde el índice Bovespa alcanzó máximos históricos con una subida del 1,99%, beneficiado por precios estables del crudo y tensiones geopolíticas en regiones productoras.

Un contrapunto legal en el horizonte

En paralelo a estos desarrollos positivos, un conflicto legal emerge como factor de atención. Jurong Shipyard, una filial de Seatrium Limited, inició un procedimiento de arbitraje contra Petrobras Netherlands el 10 de febrero. La disputa se centra en un pago retenido de 55,7 millones de dólares relacionados con el proyecto FPSO P-54.

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La reclamación de la naviera se basa en una decisión del Tribunal de Cuentas de Brasil de noviembre de 2023. Por su parte, Petrobras ha presentado una contrademanda por 135,3 millones de dólares, alegando pagos en exceso en el mismo proyecto. El resultado neto es una demanda de Jurong Shipyard por 79,6 millones de dólares. El proceso de arbitraje se llevará a cabo en Londres.

Datos clave para el inversor:

• Nuevo objetivo de precio (Goldman Sachs): 15,00 dólares.
• Máximo de 52 semanas: 16,03 dólares (alcanzado el 11 de febrero de 2026).
• Producción en el Q4 2025: 3,11 millones de boed, un 18% más que el año anterior.
• Disputa legal: Arbitraje por 55,7 millones de dólares iniciado por Seatrium (Jurong Shipyard).
• Próximo dividendo: Se espera un pago extraordinario de 0,0658 dólares por acción el 27 de marzo de 2026.

La atención del mercado se centra ahora en la publicación de los resultados financieros completos de Petrobras, prevista para el 5 de marzo, que ofrecerá una visión integral del desempeño de la empresa más allá de los datos de producción.

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