Plug Power: Un acuerdo clave con Walmart y desafíos legales marcan su rumbo

La acción de Plug Power se encuentra en un momento decisivo. La compañía especializada en hidrógeno ha reestructurado profundamente su alianza estratégica de años con el gigante minorista Walmart, mientras simultáneamente se enfrenta a un litigio con un antiguo alto ejecutivo. El valor reaccionó con un alza del 8,9%, aunque la incertidumbre sobre su futuro persiste.

La atención de los inversores se centra en la próxima reunión de accionistas, convocada para el 29 de enero. En ella, se someterá a votación una propuesta para incrementar el número de acciones autorizadas, pasando de 1.500 millones a 3.000 millones. La dirección argumenta que necesita este margen para completar la construcción de sus plantas de hidrógeno en Georgia, Tennessee y Louisiana. No obstante, para el accionariado, esta medida conlleva una amenaza latente: una nueva dilución de su participación. De no aprobarse la propuesta, un split accionario podría volverse inevitable, un escenario que históricamente genera presión vendedora en el mercado.

Actualmente, la cotización se sitúa en 2,28 dólares, luchando por superar un nivel de resistencia en los 2,40 dólares. Con aproximadamente un 25% de interés en posiciones cortas, el sentimiento del mercado es claramente tenso. La evolución del precio en los próximos días dependerá en gran medida de si el soporte en los 2,30 dólares logra mantenerse.

El nuevo modelo con Walmart: menos riesgo, ingresos recurrentes

La noticia positiva reciente radica en la firma de un acuerdo de licencia a 15 años con Walmart. Este nuevo pacto sustituye el modelo anterior y concede al minorista acceso a los manuales de mantenimiento de los sistemas GenKey. A cambio, Walmart renuncia a sus opciones sobre acciones previamente adquiridas. Esta renegociación elimina para Plug Power un riesgo de dilución inminente y, en su lugar, establece un flujo de ingresos por regalías, que suele ofrecer márgenes más atractivos.

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El mercado ha interpretado este giro, desde un modelo de exclusividad hacia uno más orientado a servicios, como un desarrollo favorable. Sin embargo, la duda subyacente es si esta fuente de ingresos será suficiente para abordar los desafíos financieros más profundos de la empresa.

El consenso analítico brilla por su ausencia

Los expertos muestran una divergencia notable en sus recomendaciones, reflejando la alta incertidumbre:

• Clear Street ha mejorado su calificación a "Compra", con un precio objetivo de 3,00 dólares. Destaca los recortes de costes del "Project Quantum Leap" y las ventajas del nuevo modelo de licencias.
• Por el contrario, BMO Capital mantiene su recomendación de "Underperform" con un objetivo de tan solo 1,30 dólares, considerando la acción sobrevalorada ante su persistente consumo de efectivo.
• TD Securities ha adoptado una postura intermedia, rebajando su valoración de "Compra" a "Mantener" y recortando su objetivo de 4,00 a 2,00 dólares. Citó la creciente incertidumbre en la demanda del hidrógeno y los riesgos de ejecución del sector.

La sombra de un litigio interno

En paralelo a estos movimientos financieros, Plug Power ha interpuesto una demanda contra su ex presidente, Sanjay Shrestha. La acusación alega que infringió cláusulas de no competencia al reclutar empleados para una empresa rival del sector energético con sede en Saratoga Springs. Aunque este tipo de pleitos rara vez impactan directamente en los resultados trimestrales, la disputa plantea interrogantes sobre la estabilidad interna de la compañía en un momento crítico de su reestructuración estratégica.

El camino para Plug Power parece bifurcarse: por un lado, un acuerdo comercial sólido que estabiliza sus finanzas a corto plazo; por otro, un litigio interno y la necesidad de capital que podrían generar volatilidad. La votación del 29 de enero marcará el próximo hito inmediato.

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