ProSiebenSat1 Aktie: Umbau läuft

Der Medienkonzern sortiert sich neu — und das auf mehreren Ebenen gleichzeitig. Frische Jahreszahlen, eine Verkaufsmeldung und eine verhaltene Prognose zeichnen das Bild eines Unternehmens im Wandel.

Zahlen mit Licht und Schatten

Das abgelaufene Geschäftsjahr 2025 lief für ProSiebenSat.1 alles andere als rund. Der bereinigte Nettogewinn sank um rund neun Prozent auf 209 Millionen Euro — immerhin etwas mehr, als Analysten erwartet hatten. Das EBITDA litt unter Sondereffekten und landete bei 241 Millionen Euro.

Für 2026 fällt der Ausblick nüchtern aus. Der Konzernumsatz soll knapp unter dem Vorjahreswert von 3,68 Milliarden Euro bleiben. Vor allem das erste Halbjahr dürfte wegen anhaltender Zurückhaltung im TV-Werbemarkt schwach ausfallen. Das Management setzt darauf, dass sich das Geschäft in der zweiten Jahreshälfte belebt. Beim EBITDA rechnet man hingegen mit einem deutlichen Anstieg — getrieben durch weitere Kostensenkungen. Die Dividende bleibt unverändert bei fünf Cent je Aktie.

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Entrümpeln mit System

Parallel zu den Zahlen hat der Konzern heute zwei Verkäufe bekanntgegeben. Die Vergleichsportale billiger-mietwagen.de und CamperDays wechseln den Besitzer. Ersteres geht an ein Konsortium rund um die Beteiligungsgesellschaft Pivotum Capital, Letzteres an eine Gruppe privater Investoren. Über die Kaufpreise schweigt man sich aus. Bis Ende April sollen beide Transaktionen abgeschlossen sein.

Die Veräußerungen fügen sich in die Strategie ein, die seit der Übernahme durch den italienischen Berlusconi-Konzern Media for Europe im September 2025 Gestalt annimmt. Pier Silvio Berlusconi will ProSiebenSat.1 konsequent auf Entertainment, Nachrichten und Eigenproduktionen trimmen — und alles, was nicht zum Kerngeschäft gehört, abstoßen.

Der Weg dahin ist noch weit. Der schwächelnde Werbemarkt bleibt das strukturelle Problem, das kurzfristig kaum aus der Welt zu räumen ist. Ob die erhoffte Belebung im zweiten Halbjahr tatsächlich eintritt, wird für die Aktie entscheidend sein.

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