Realty Income fortalece su estructura financiera con una nueva emisión

El REIT estadounidense Realty Income, conocido por su atractiva política de dividendos mensuales, ha dado un paso estratégico para reforzar su balance. La compañía ha completado con éxito una colocación privada de bonos convertibles, obteniendo así nuevos recursos por valor de 750 millones de dólares. Estos fondos están destinados a dos objetivos claros: reducir la deuda existente y financiar la expansión de su cartera de propiedades. Esta operación, junto a los movimientos de algunos grandes accionistas y unos sólidos fundamentales operativos, pinta un panorama interesante para el emisor.

Este jueves, Realty Income anunció el cierre de la colocación de bonos convertibles con vencimiento en 2029. El instrumento ofrece un cupón del 3,5% y establece un precio de conversión de aproximadamente 69,42 dólares por acción. Este último dato es particularmente relevante, ya que implica una prima de cerca del 20% sobre el precio de cotización reciente de la acción.

Esta prima envía un mensaje contundente desde la dirección de la empresa. No solo consigue capital en condiciones más ventajosas que las del mercado de deuda ordinaria, sino que también expresa una firme expectativa de apreciación futura del valor de la acción. Se estima que los ingresos netos de la operación ascenderán a unos 735 millones de dólares, que se emplearán principalmente para amortizar pasivos y para nuevas adquisiciones inmobiliarias.

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Fundamentos operativos y ajustes en la propiedad institucional

Más allá de la operación financiera, la salud del negocio se sigue midiendo por sus "Adjusted Funds From Operations" (AFFO), la métrica clave para evaluar los REITs. En el último trimestre, aunque el beneficio contable (GAAP) no cumplió con las expectativas, el AFFO —que determina la capacidad de pagar dividendos— mostró solidez. Esta cifra aumentó a 1,08 dólares por acción, frente a los 1,05 dólares del mismo periodo del año anterior. Este crecimiento respalda la sostenibilidad de los pagos mensuales, que actualmente ofrecen una rentabilidad por dividendo en torno al 5,6%.

En paralelo, se han registrado movimientos entre los grandes inversores. Commonwealth Equity Services redujo su participación en un 6,1% durante el tercer trimestre, vendiendo alrededor de 40.000 títulos. Los analistas interpretan esta venta más como un rebalanceo típico de cartera que como una señal de desconfianza, dado que la firma mantiene una posición significativa valorada en casi 38 millones de dólares.

Perspectivas y situación técnica de la acción

Con esta inyección de capital ya asegurada, la dirección de Realty Income ha reafirmado su previsión para el ejercicio 2025. Espera que el AFFO se sitúe en un rango comprendido entre 4,25 y 4,27 dólares por acción.

En el mercado, el título ha absorbido bien las noticias sobre la posible dilución asociada a los bonos convertibles. En estos momentos, la acción cotiza a 57,86 dólares, nivel que coincide exactamente con su máximo de los últimos 52 semanas. Para los analistas técnicos, una ruptura sostenida por encima de la barrera psicológica de los 58 dólares podría actuar como la próxima señal alcista clara para el valor.

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