TSMC Aktie: Rekord trifft Realität

Nach vier Quartalen in Folge mit Bestmarken setzt TSMC seine Erfolgsserie fort — und trotzdem geben die Anleger heute Gas beim Verkaufen. Der Nettogewinn im ersten Quartal 2026 kletterte um 58,3 Prozent auf rund 572 Milliarden Neue Taiwan-Dollar. Gewinnmitnahmen folgen halt auch den besten Zahlen.

Zahlen, die beeindrucken

Der Umsatz wuchs um 35,1 Prozent auf knapp 1,134 Billionen Neue Taiwan-Dollar. Bemerkenswert dabei: Chips unterhalb von sieben Nanometern — also die modernsten Fertigungsprozesse — machten bereits rund 74 Prozent des Gesamtumsatzes aus. Die Bruttomarge lag bei 66,2 Prozent, die Nettomarge bei 50,5 Prozent. Solche Margen sind in der Halbleiterbranche keine Selbstverständlichkeit.

Treiber bleibt die scheinbar unersättliche Nachfrage nach KI-Prozessoren. Großkunden wie Nvidia und AMD sind auf TSMCs Fertigungskapazitäten angewiesen — und genau das gibt dem Unternehmen eine strukturelle Preismacht, die sich in diesen Zahlen deutlich widerspiegelt.

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Zwei Wolken am Horizont

Trotz des starken Quartals sendete das Management zwei Warnsignale. Erstens: Lieferengpässe bei Spezialchemikalien wie Helium und Brom — ausgelöst durch den US-israelischen Krieg gegen den Iran und Produktionsausfälle in der Region — könnten langfristig auf die Margen drücken. Kurzfristig hat TSMC alternative Lieferanten gesichert, doch die mittelfristige Versorgungslage bleibt ungewiss.

Zweitens steht die Frage im Raum, ob Nvidia seine nächste Chip-Generation „Vera Rubin" wegen Kapazitätsengpässen bei TSMC verzögern muss. CEO C.C. Wei konterte entsprechende Analystenfragen mit dem Hinweis, dass der Aufbau einer vergleichbaren unabhängigen Chipfertigung mindestens drei Jahre und enorme Kapitalinvestitionen erfordern würde. Konkurrenz auf Augenhöhe ist also so schnell nicht in Sicht.

In Taipeh verlor die Aktie heute rund 2,4 Prozent auf 2.305 Neue Taiwan-Dollar — nach einem Allzeithoch früher in dieser Woche. Die US-notierten Papiere hatten bereits in der Nacht 3,1 Prozent abgegeben. Klassische Gewinnmitnahmen nach einem starken Lauf, nicht mehr und nicht weniger.

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