AMD tensa el arco en Shanghai mientras el servidor se convierte en el nuevo campo de batalla de la IA

La estrategia china de Advanced Micro Devices ya no es un rumor: el 19 de mayo de 2026 la compañía celebrará su primer AI DevDay fuera de Estados Unidos en Shanghai. La elección del escenario no es casual. Lisa Su quiere que desarrolladores, hyperscalers y fabricantes locales integren EPYC, Instinct y el software propietario como un ecosistema único, no como piezas sueltas. En un país donde las empresas construyen aplicaciones de agentes autónomos, análisis de datos y edge computing, la llave no es solo la GPU, sino la combinación con una CPU potente.

Esa misma lógica ha llevado a Citi a recalcular el mercado de servidores. El analista Atif Malik elevó el 18 de mayo el precio objetivo de AMD de 358 a 460 dólares, aunque mantiene la recomendación neutral. El motivo: el mercado direccionable de CPU para servidores alcanzará los 132.000 millones de dólares en 2030, impulsado por el desplazamiento de cargas de entrenamiento masivo hacia sistemas distribuidos de inferencia y agentes. AMD ya apunta a capturar más de la mitad de ese pastel, con Meta como uno de sus principales valedores —planes de hasta 6 gigavatios en GPUs Instinct y próximas generaciones de EPYC—.

Los números del primer trimestre respaldan la ambición. La facturación total creció un 38% interanual hasta 10.250 millones de dólares, y el negocio de centros de datos marcó un récord de 5.800 millones, un 57% más que el año anterior. El beneficio ajustado por acción superó con holgura las previsiones del consenso. Pero el detalle más revelador está en la cuota de mercado de servidores: AMD capturó casi la mitad de los ingresos globales de x86 en el trimestre, aunque en volumen de unidades apenas roza el tercio. La generación "Turin", más cara, está siendo adoptada por los hyperscalers para tareas complejas de gestión de datos, lo que otorga a la compañía un poder de fijación de precios inusual.

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Ese poder se traduce en un guidance optimista para el segundo trimestre. AMD espera ingresos cercanos a 11.200 millones de dólares, con un crecimiento de las ventas de CPU para servidores superior al 70%. La hoja de ruta técnica incluye el lanzamiento en la segunda mitad del año de la serie Ryzen AI 300 para portátiles y del acelerador MI455X. A largo plazo, el objetivo de beneficio por acción se sitúa en 20 dólares.

Sin embargo, la acción ya ha descontado buena parte de las buenas noticias. En Frankfurt cotiza a 364,50 euros, un 2,22% al alza en la sesión, pero la rentabilidad a 30 días alcanza el 55,5%. Ese rally ha provocado toma de beneficios: el RSI está en 36,9, lejos de la euforia, y el precio se sitúa un 6% por debajo del máximo anual. Ejecutivos como Lisa Su y Mark Papermaster han vendido acciones tras el repunte, aunque las ventas estaban dentro de planes preestablecidos. Su se desprendió de 125.000 títulos a mediados de mayo, ingresando una cantidad de dos dígitos millonaria en dólares.

El movimiento de los grandes inversores refleja la misma dualidad. Adell Harriman & Carpenter aumentó su posición con fuerza, mientras Lazard Freres Gestion reducía la suya. Todo ello en un contexto donde el mercado espera esta misma noche los resultados de Nvidia, cuyo pronunciamiento sobre demanda, capacidad de suministro y presupuestos de centros de datos puede mover a todo el sector.

Técnicamente, la zona clave está entre 401 y 405 dólares. Mientras la acción se mantenga ahí, la reciente revalorización se sostiene. Por debajo, el impulso de Shanghai quedaría sepultado por las ventas. De momento, AMD ha colocado el foco donde más le conviene: no solo en la GPU que corre la IA, sino en la CPU que la gobierna.

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