DAX: Zinsrisiko im Rückspiegel

Die Hoffnung auf eine diplomatische Lösung im Konflikt zwischen den USA und dem Iran trägt den DAX am Dienstag auf rund 24.475 Punkte — ein Plus von 0,7 Prozent gegenüber dem Vortag. Trump hatte einen für Dienstag geplanten Angriff abgesagt und auf laufende Verhandlungen verwiesen. Teheran reagierte seinerseits mit neuen Vorschlägen, darunter offenbar ein schrittweises Öffnen der Straße von Hormus.

Noch am Vortag war der Leitindex bis auf 23.797 Punkte abgesackt, belastet von hohen Ölpreisen, die sich im Zuge des Konflikts weit über das Vorkriegsniveau geschoben hatten. Die Nordseesorte Brent notiert aktuell bei rund 110 Dollar je Fass — vor Ausbruch des Krieges lag der Preis noch um die 70 Dollar.

Techn­isch erholt, fundamental fragil

Charttechnisch hat sich das Bild spürbar aufgehellt. Der Index hat sowohl die psychologische Marke von 24.000 Punkten als auch seinen 200-Tage-Durchschnitt zurückerobert. Am Montag gelang nach einem Gap-Down eine kräftige Gegenbewegung, die gleich mehrere gleitende Durchschnitte überwand und Kaufsignale auslöste. Der nächste Widerstand liegt beim Tageshoch vom 7. Mai bei 24.648 Punkten, dahinter das Verlaufshoch vom 6. Mai bei 25.155 Punkten. Zum Allzeithoch vom 13. Januar bei 25.507 Punkten bleibt der Abstand vorerst beträchtlich.

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Die fundamentale Lage bleibt jedoch angespannt. Kurz vor der heutigen Erholung erreichte die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen ein neues 15-Jahres-Hoch — ein Signal, das Unternehmensbilanzen wie Staatshaushalte gleichermaßen belastet. Steigende Zinsen verteuern Kredite, drücken auf Bewertungen und erhöhen den Druck auf stark verschuldete Konzerne im Index.

Washington und Teheran als Taktgeber

An der Spitze der Kursliste stehen heute Rheinmetall, SAP und Scout24. Schlusslicht sind Infineon, Daimler Truck und BASF. Der MDAX zieht mit einem Plus von rund 0,5 Prozent auf 31.593 Punkte mit, der EuroStoxx 50 legt etwa 0,3 Prozent zu.

Solange die Lage zwischen Washington und Teheran ungeklärt bleibt, dürfte der DAX seinen eigenen Rhythmus kaum finden. Ob es tatsächlich zu einem belastbaren Abkommen kommt — und die Straße von Hormus wieder regulär für den globalen Ölhandel offen steht — entscheidet maßgeblich darüber, ob die heutige Erholung nachhaltig ist oder nur eine weitere Etappe im volatilen Hin und Her der vergangenen Wochen.

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