Intel acelera su transformación: Microsoft apuesta por sus chips, sopesa comprar Tenstorrent y reestructura la cúpula

Microsoft ha convertido a Intel en su socio exclusivo para la nueva gama de dispositivos Surface destinados a clientes corporativos. Los portátiles y tabletas que la tecnológica lanzará próximamente montarán en exclusiva los procesadores Core Ultra 3, una decisión que refuerza la credibilidad comercial del fabricante de chips justo cuando busca afianzar su giro hacia la inteligencia artificial. En paralelo, la compañía negocia la adquisición de la startup de semiconductores Tenstorrent, valorada en más de 5.000 millones de dólares y liderada por el veterano arquitecto Jim Keller, que desarrolla aceleradores especializados para IA. El interés no es exclusivo: Qualcomm también sigue de cerca a Tenstorrent.

El respaldo de Redmond tuvo un efecto inmediato en los mercados. El miércoles, las acciones de Intel registraron fuertes avances: en la Bolsa de Fráncfort subieron un 7% hasta los 102,10 euros, mientras que en otros parqués europeos el repunte fue del 4%, cerrando en 99,24 euros. El balance acumulado desde enero supera el 200% en algunos índices, un rally que ha puesto contra las cuerdas a los vendedores en corto. Según S3 Partners, sus pérdidas latentes ya alcanzan los dos dígitos en miles de millones, aunque la posición corta sigue cerca de máximos anuales.

Al mismo tiempo, el consejero delegado, Lip-Bu Tan, impulsa una reorganización interna de calado. Ha reducido los niveles directivos de doce a cinco y ha ordenado que todos los equipos de desarrollo de chips reporten directamente a su oficina. El objetivo es acelerar la toma de decisiones e implantar una nueva cultura de responsabilidad: los problemas técnicos deberán comunicarse en un plazo máximo de 24 horas y los ingenieros tendrán que entregar los diseños listos para producción sin rondas adicionales de validación.

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Los primeros frutos del cambio ya se ven en la hoja de ruta tecnológica. Intel ha comenzado oficialmente el desarrollo de sus futuras generaciones de chips 10A y 7A, mientras que el proceso 18A, clave para la estrategia de fundición, ya está en producción en serie y mejora sus tasas de rendimiento mes a mes. Según la compañía, el 18A supera los plazos previstos, algo que los analistas han empezado a valorar. Benchmark ha elevado su precio objetivo a 140 dólares, y Citi lo sitúa en 130 dólares, ambos citando el potencial de crecimiento en el mercado de centros de datos e inteligencia artificial.

Los resultados del primer trimestre respaldan el optimismo. El beneficio por acción alcanzó los 0,29 dólares, muy por encima de lo esperado, y los ingresos del segmento de centros de datos e IA crecieron un 22% interanual, hasta superar los 5.000 millones de dólares. Para el trimestre en curso, la dirección prevé unas ventas totales de hasta 14.800 millones de dólares. La demanda de procesadores clásicos está repuntando a medida que los modelos de IA requieren más CPU junto a las GPU, un cambio estructural que beneficia directamente a Intel.

No obstante, el horizonte no está exento de nubes. La geopolítica sigue siendo el principal lastre: las restricciones a la exportación de semiconductores avanzados a China obligan a la compañía a reajustar constantemente sus cadenas de suministro globales. A corto plazo, además, la valoración fundamental inquieta a algunos expertos, que señalan una ratio precio/beneficio esperado de 135 veces. Intel apuesta a que su nueva arquitectura de chips y el cambio del mercado hacia la IA justifiquen esas cifras, pero el camino aún se presenta accidentado.

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