Kone Aktie: TK Elevator für 29,4 Milliarden

Kone greift nach der globalen Marktführerschaft. Die geplante Fusion mit dem deutschen Rivalen TK Elevator soll den finnischen Aufzugsbauer in eine neue Dimension katapultieren. Am Aktienmarkt löst die Milliardenwette bisher allerdings eher Zurückhaltung als Euphorie aus.

Der angekündigte Zusammenschluss bewertet TK Elevator mit einem Unternehmenswert von 29,4 Milliarden Euro. Kone plant, den Deal durch eine Barzahlung von fünf Milliarden Euro und die Ausgabe von 270 Millionen neuen B-Aktien zu finanzieren. Parallel dazu sollen bestehende Schulden des deutschen Konkurrenten in Höhe von rund neun Milliarden Euro refinanziert werden.

Für das laufende Geschäftsjahr peilt Kone ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum zwischen drei und sechs Prozent an. Langfristig soll der Zusammenschluss einen Branchenriesen mit einem Jahresumsatz von rund 20,5 Milliarden Euro schaffen. Das Management verspricht sich davon erhebliche Skaleneffekte. Innerhalb von drei Jahren nach dem Deal werden jährliche Kostensynergien von 700 Millionen Euro angestrebt.

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Bis zum Vollzug der Transaktion ist Geduld gefragt. Mit einem Abschluss wird frühestens im zweiten Quartal 2027 gerechnet. Bis dahin müssen die Wettbewerbshüter grünes Licht geben.

Die Expertenmeinungen zum Vorhaben gehen auseinander. Während JPMorgan die Aktie weiterhin mit „Overweight“ einstuft, rät Nordea zum Ausstieg. AlphaValue/Baader Europe hob das Rating zwar jüngst auf „Add“ an, reduzierte jedoch das Kursziel. Im Durchschnitt taxieren Marktbeobachter den fairen Wert der Aktie auf 61,67 Euro.

An der Börse hinterlässt die Unsicherheit deutliche Spuren. Seit Jahresbeginn sank der Kurs um mehr als 16 Prozent auf aktuell 51,04 Euro. Damit notiert das Papier nur noch knapp über seinem Jahrestief von etwa 50 Euro.

Anfang Juni steht der nächste Meilenstein an. Auf einer außerordentlichen Hauptversammlung wird der Vorstand den Aktionären die Details der Strategie erläutern.

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