La plata oscila entre el espejismo de la tregua y la presión del golfo

El precio de la plata cierra la semana con señales contradictorias que reflejan la tensión entre un avance diplomático incipiente y la persistente volatilidad geopolítica. Los futuros de julio abrieron el viernes en 76,02 dólares por onza, un repunte del 4,6% frente al mínimo de cuatro semanas marcado el jueves por debajo de los 74 dólares. Sin embargo, el cierre semanal se quedó en 75,92 dólares, con una subida diaria del 1,35% pero un saldo negativo del 0,36% en siete días. La razón de esta montaña rusa: las noticias sobre un posible alto el fuego chocan con nuevos enfrentamientos cerca del estrecho de Ormuz.

La tregua de 60 días que no termina de cuajar

El detonante del rebote del viernes fue la filtración de un memorando preliminar entre Estados Unidos e Irán para prorrogar el alto el fuego durante 60 días. El acuerdo incluiría el desminado y la reapertura del estrecho de Ormuz, bloqueado por Irán desde el 28 de febrero de 2026 tras el ataque aéreo estadounidense-israelí que acabó con la vida del líder supremo Alí Jamenei. Los mercados interpretaron el gesto como un avance diplomático significativo.

Pero la realidad sobre el terreno se impone. Horas antes, informes de ataques estadounidenses contra plataformas de lanzamiento de drones cerca de Ormuz habían desbaratado las esperanzas de una desescalada rápida. Un contraataque iraní contra una base estadounidense elevó aún más la tensión. El resultado es un mercado que alterna compras de cobertura geopolítica con ventas por la fortaleza del dólar, en una mezcla que solo genera volatilidad.

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La Fed sigue siendo el ancla

El avance diplomático no neutraliza el lastre macroeconómico. La presidenta de la Reserva Federal, Lisa Cook, se mostró partidaria de mantener los tipos estables, pero admitió que podrían subir si la inflación no cede. John Williams, por su parte, advirtió que la inflación podría escalar al 4% a corto plazo. Con estos mensajes, un recorte de tipos en la reunión de mediados de junio se da casi por descartado. Los precios energéticos, disparados por el conflicto, mantienen la presión inflacionista y limitan el margen de subida de la plata.

Demanda industrial: dos caras de la misma moneda

Mientras el corto plazo baila al son de la geopolítica, el fundamento industrial de la plata se resquebraja por un lado y se refuerza por otro. La demanda de los fabricantes de paneles solares caerá un 19% en 2026, según la World Silver Survey, al reducir activamente el contenido de plata por celda en favor de tecnologías más eficientes. Pero el agujero no se cierra del todo: los vehículos eléctricos, los centros de datos de inteligencia artificial y la infraestructura 5G siguen demandando cantidades crecientes del metal. El consumo industrial ya supera la mitad de la demanda global y la oferta minera no logra igualar el ritmo, lo que mantiene el déficit estructural como telón de fondo.

El dilema técnico de los 76 dólares

En el plano chartista, la plata se aferra a la media móvil de 50 sesiones, situada en 76,01 dólares, con un desvío de apenas el -0,12%. El RSI, en 58,9, descarta sobrecompra o sobreventa. El soporte clave sigue en los 72 dólares, mientras la resistencia inmediata se encuentra en los 78 dólares. Solo una ruptura clara de ese rango daría una señal direccional firme. Hasta que la reapertura de Ormuz se materialice con la firma del presidente estadounidense —un paso que aún no se ha dado— la plata seguirá atrapada entre la esperanza de la tregua y la crudeza de los misiles.

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