Northern Data Aktie: 24 Millionen EBITDA übertrifft Erwartung

Northern Data hat den kurzen Rutsch unter die 200-Tage-Linie zügig abgeschüttelt. Die Aktie legte im heutigen Handel 3,45 Prozent auf 15,00 Euro zu und hat damit auch auf Wochensicht wieder an Boden gewonnen. Der Rücksetzer wirkte eher wie ein technischer Ausrutscher als wie ein echter Trendbruch.

Zahlen geben Rückenwind

Für Bewegung sorgt vor allem der Blick auf die jüngsten Quartalszahlen. Der Umsatz lag im ersten Quartal 2026 bei 43 Millionen Euro und damit leicht über der zuvor genannten Spanne. Beim bereinigten EBITDA fiel der Ausweis mit rund 24 Millionen Euro deutlich besser aus als erwartet.

Hinzu kamen sonstige betriebliche Erträge von 8 Millionen Euro. Sie stammen unter anderem aus Earn-out-Optionen und Hardware-Verkäufen. Das stützt die Ergebnisqualität nur teilweise, erklärt aber einen Teil der starken Marge.

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KI-Kapazitäten bleiben der Hebel

Operativ hängt viel an der Auslastung der GPU-Flotte. Im März lag sie bei etwa 85 Prozent, rund 22.000 Einheiten waren vor allem mit H100- und H200-GPUs bestückt. Der Wechsel von kurzfristigen Spot-Verträgen hin zu fest reservierten Kapazitäten macht die Erlöse planbarer.

Das dürfte am Markt gut ankommen. Denn bei einem Geschäftsmodell mit hoher Investitionsintensität zählt Verlässlichkeit fast so sehr wie Wachstum.

Kursbild weiter verbessert

Technisch hat sich das Bild ebenfalls aufgehellt. Die Aktie notiert wieder klar über dem 200-Tage-Durchschnitt von 13,70 Euro und auch deutlich über dem 50-Tage- und 100-Tage-Schnitt. Vom 52-Wochen-Hoch bei 28,92 Euro bleibt der Titel allerdings noch weit entfernt.

Die Volatilität bleibt mit 60,98 Prozent hoch, der RSI von 36,7 signalisiert eher einen noch nicht überhitzten Markt. Für 2026 hält Northern Data an der Umsatzprognose von 130 bis 150 Millionen Euro fest. Der nächste konkrete Prüfstein ist die weitere Umsetzung der Monetarisierung nicht betriebsnotwendiger Vermögenswerte und der Ausbau der Rechenzentrumskapazitäten.

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