Novo Nordisk despliega su artillería oral y de nueva generación en obesidad y diabetes

La farmacéutica danesa acelera en varios frentes a la vez: la versión oral de Ozempic ya tiene luz verde de la FDA para diabetes tipo 2 en adultos, y durante la segunda mitad de 2026 prevé solicitar la autorización para niños tanto en Estados Unidos como en la Unión Europea. Paralelamente, la EMA evalúa la píldora de Wegovy contra la obesidad, un hito que abriría el mercado europeo a su primer GLP-1 oral. La compañía también ha presentado ante la FDA la solicitud para CagriSema, su combinación inyectable de dosis fija, cuyos datos de la fase REDEFINE-1 muestran que el 91,9% de los participantes logró al menos un 5% de pérdida de peso, frente al 31,5% del placebo.

A esto se suma el arranque del ensayo de fase 3 AMAZE-12, que desde el 18 de mayo recluta voluntarios para evaluar Amycretin. El fármaco no busca la pérdida inicial de peso, sino estabilizarlo tras una dieta, un nicho comercial aún poco explotado. Datos previos de la molécula arrojaron una reducción del 22% del peso corporal en 36 semanas. Además, Novo Nordisk prepara otro estudio con Cagrilintide, diseñado para suprimir el apetito, aunque aún no ha comenzado el reclutamiento.

Los resultados clínicos presentados en el Congreso Europeo de Obesidad en Estambul refuerzan la apuesta oral. En el ensayo OASIS-4, aproximadamente un tercio de los pacientes respondedores precoces perdieron un 13,2% de peso a los cuatro meses, y al final del estudio el promedio alcanzó el 21,6%. Un análisis indirecto (ORION) sugiere que la píldora de Wegovy supera en eficacia a Orforglipron, el candidato oral de Eli Lilly, y registra menos abandonos por efectos secundarios. No obstante, el fármaco de Lilly, Foundayo, ofrece mayor comodidad al no imponer restricciones alimentarias.

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En el plano financiero, el grupo danés ha elevado ligeramente sus previsiones para 2026. Ahora espera una caída de los ingresos ajustados y del resultado operativo de entre el 4% y el 12% a tipos de cambio constantes, frente al rango anterior del 5% al 13%. El impulso procede del negocio de obesidad, que en el primer trimestre creció un 44% a nivel internacional. Sin embargo, la presión política en Washington amenaza con endurecer las condiciones. Informes sobre una posible ampliación del programa de descuentos para medicamentos en EE.UU. han castigado al sector. Novo ya concede rebajas a cambio de exenciones arancelarias, y una extensión del programa podría lastrar aún más la facturación.

Para contrarrestar el ruido de corto plazo, el consejo sigue recomprando acciones. A mediados de mayo adquirió cerca de 1,24 millones de títulos dentro del programa vigente de 15.000 millones de coronas danesas. En bolsa, el valor cotiza en torno a los 38,45 euros, un 14% por debajo del cierre de 2025 y lejos de la media de 200 sesiones. Desde el mínimo de marzo se ha recuperado cerca de un 26%, aunque todavía se sitúa un 45% por debajo del máximo de 52 semanas, los 70 euros. El 5 de agosto, con la publicación de los resultados del primer semestre, se sabrá hasta qué punto los descuentos estadounidenses han erosionado las cuentas y si la oleada de catalizadores de la tubería empieza a traducirse en ingresos concretos.

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