Novo Nordisk: recompra masiva y avances en obesidad marcan la estrategia para 2026
20.05.2026 - 09:21:25 | boerse-global.de
Mientras la acción de Novo Nordisk acumula una caída del 14,4% en el año y del 36,8% en los últimos doce meses, con un cierre reciente de 38,23 euros, el gigante danés mantiene dos motores en marcha: un ambicioso programa de recompra de acciones y una cartera de nuevos tratamientos contra la obesidad que promete redefinir el mercado. El movimiento no es casual: la compañía apuesta por devolver valor al accionista mientras refuerza su ventaja científica frente a la competencia.
Recompra de 11.200 millones de coronas en plena corrección
La segunda fase del programa de recompra, que arrancó el 6 de mayo de 2026 y se extenderá hasta el 1 de febrero de 2027, contempla la adquisición de títulos por hasta 11.200 millones de coronas danesas (DKK). En la primera semana, el grupo compró diariamente unas 200.000 acciones de clase B a precios que oscilaron entre 290,45 y 302,39 DKK por título, lo que sumó 1.239.849 acciones por un importe total de unos 369,7 millones de coronas.
Desde febrero, Novo Nordisk ha adquirido cerca de 16 millones de acciones B por valor de aproximadamente 4.170 millones de DKK, con un precio medio de compra de 260,62 coronas. La autocartera acumula ya 33,2 millones de títulos, equivalentes al 0,7% del capital social. Las operaciones se ejecutan bajo las normas europeas de puerto seguro, y el hecho de que los precios actuales sean sustancialmente inferiores a los máximos históricos permite a la farmacéutica recomprar más acciones con el mismo desembolso.
Amycretin y CagriSema: la próxima generación contra la obesidad
Paralelamente, el laboratorio avanza en su pipeline de última generación. El estudio AMAZE-12, activo desde el 18 de mayo de 2026, evalúa el fármaco Amycretin (NNC0487-0111) como inyección subcutánea semanal frente a placebo. La particularidad de este ensayo de fase 3 es que no busca la pérdida de peso inicial, sino la estabilización ponderal tras el proceso de adelgazamiento, un nicho terapéutico aún por explotar comercialmente.
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Amycretin es un péptido de acción prolongada que activa simultáneamente los receptores GLP-1 y amilina, combinando dos mecanismos de acción en una sola molécula. Los datos clínicos previos son prometedores: en un estudio de fase 1b/2a, los pacientes que recibieron inyecciones semanales lograron una reducción de peso del 22% a las 36 semanas, mientras que la versión oral alcanzó un 13,1% tras doce semanas de administración diaria en fase 1.
El programa AMAZE no se limita a ese ensayo. La fase 3 incluye también el estudio AMAZE-1, que ya recluta participantes y mide como variable principal el cambio de peso corporal a las 84 semanas. El grupo también prevé datos de REDEFINE-11, el gran estudio de fase 3 para CagriSema (la combinación de Cagrilintida y Semaglutida), en el primer semestre de 2027, y un ensayo con dosis más altas de CagriSema arrancará en el segundo semestre de 2026. La FDA, por su parte, evaluará la autorización de CagriSema aún este año, lo que aprieta el calendario regulatorio.
Citi apuesta por la píldora de Wegovy y el mercado reajusta expectativas
En el frente analítico, Citi ha elevado su precio objetivo para Novo Nordisk de 275 a 290 coronas danesas, manteniendo una recomendación neutral. La entidad destaca especialmente el lanzamiento de la versión oral de Wegovy, para la que prevé ingresos de 2.700 millones de dólares en 2026, muy por encima del consenso del mercado, que sitúa la cifra en 1.700 millones. Si la tableta supera las previsiones, el impacto en la base de beneficios del negocio de obesidad podría ser significativo.
Operativamente, la compañía ha ajustado ligeramente al alza sus previsiones para el conjunto del año. Ahora espera una caída de ingresos y beneficio operativo ajustado por divisas del 4% al 12%, frente al rango anterior del 5% al 13%. El principal soporte sigue siendo la demanda de medicamentos GLP-1, especialmente en obesidad, aunque la presión competitiva —en particular de Eli Lilly y su producto Foundayo— se mantiene latente.
Los próximos hitos del calendario son claros: el 7 de junio de 2026, Novo Nordisk presentará datos de investigación en la conferencia de la Asociación Americana de Diabetes (ADA), y el 5 de agosto publicará los resultados semestrales. Será entonces cuando se compruebe si la recompra, la dinámica de Wegovy y la mejora de la guía encajan con la realidad operativa. Hasta entonces, el mercado asiste a un pulso entre la confianza interna de la compañía y la cautela externa de los inversores.
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