Oro: El dilema de la Fed y la tregua iraní empujan al metal hacia los 4.800 dólares
08.05.2026 - 14:31:07 | boerse-global.de
El mercado del oro vive una semana de contrastes. Tras poner a prueba el soporte de los 4.500 dólares, el metal precioso ha protagonizado un giro de 180 grados que lo ha devuelto por encima de los 4.700 dólares. Este viernes, la cotización alcanzó los 4.715,49 dólares la onza, impulsada por la expectativa de un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán y la inminente publicación del informe de empleo estadounidense.
El intercambio de disparos del jueves entre ambas naciones supuso el test más duro para la tregua vigente. Sin embargo, tanto Washington como Teherán han restado importancia al incidente. La Administración Trump mantiene un tono optimista sobre un posible acuerdo, mientras que Irán ya analiza una propuesta de paz estadounidense. Estas señales de distensión han actuado como catalizador para el oro, que acumula una subida semanal superior al 2% y ha llegado a marcar un máximo en los 4.746 dólares.
La Fed atrapada entre la inflación y el empleo
El panorama para la Reserva Federal se complica por momentos. El banco central mantuvo los tipos de interés en abril entre el 3,5% y el 3,75%, pero la decisión no fue unánime: cuatro miembros votaron en contra, algo que no ocurría desde 1992. Esta división interna refleja la complejidad del momento.
Los últimos índices de gestores de compras en Estados Unidos apuntan a una estanflación en el sector manufacturero. El subíndice de precios pagados se disparó en abril hasta los 84,6 puntos, el mayor avance en la historia de la serie. Al mismo tiempo, el índice de empleo cayó a mínimos del año. Esta combinación deja a la Fed sin margen de maniobra: subir los tipos perjudicaría al mercado laboral, mientras que bajarlos avivaría la inflación.
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Según datos de CME Group, casi el 95% de los participantes del mercado descartan cualquier movimiento en los tipos durante la reunión de junio, que además contará con un nuevo protagonista: Kevin Warsh asumirá la presidencia del banco central en sustitución de Jerome Powell.
El mercado laboral marca el rumbo inmediato
Todas las miradas se centran ahora en el informe de empleo que se publica hoy. Los analistas anticipan un desplome de las contrataciones, con solo 62.000 nuevos puestos de trabajo, frente a los casi 180.000 del mes anterior. Un dato débil aumentaría la presión sobre la Fed para que recorte los tipos antes de lo previsto, lo que abriría la puerta a que el oro pruebe la resistencia de los 4.765 dólares.
Por el contrario, unas cifras sorprendentemente sólidas fortalecerían al dólar y llevarían al metal a buscar apoyo en los 4.630 dólares. Más allá de este nivel, el siguiente gran obstáculo técnico se sitúa en los 4.800 dólares. Superar esta barrera allanaría el camino hacia la codiciada cota psicológica de los 5.000 dólares.
La demanda física marca récords
Independientemente de los vaivenes de la política monetaria, el oro cuenta con un pilar sólido: la demanda física. El World Gold Council ha registrado una demanda mundial récord de 1.230 toneladas en el primer trimestre, impulsada por inversores institucionales y bancos centrales, especialmente en Asia.
Las grandes firmas de Wall Street mantienen una visión alcista. Goldman Sachs ha elevado su precio objetivo para finales de 2026 hasta los 5.400 dólares, mientras que Morgan Stanley sitúa el metal en 5.200 dólares para finales de año. Una encuesta de la London Bullion Market Association refuerza esta tendencia: 22 expertos prevén máximos por encima de los 5.000 dólares, cinco apuestan por un repunte hasta los 6.000 dólares, y una estimación más audaz coloca el precio en los 7.000 dólares.
El próximo gran catalizador macroeconómico llegará el 12 de mayo, cuando Estados Unidos publique los datos de inflación de abril. Si los precios al consumo superan las expectativas, el debate sobre la subida de los tipos reales podría frenar momentáneamente el avance del oro.
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