Palantir: Maven se consolida como programa militar permanente mientras la gobernanza se convierte en el próximo frente

La cotización de Palantir acumula una subida semanal del 13,75% y cerró el viernes en 134,18 euros, pero el verdadero foco de atención está puesto en dos movimientos simultáneos: la blindaje de su contrato más estratégico con el Pentágono y la presión que un accionista institucional de primer orden ejercerá en la junta de accionistas del 3 de junio.

El Departamento de Defensa de Estados Unidos ha decidido convertir el sistema Maven Smart System en un programa oficial de carácter permanente –un "program of record"–, lo que garantiza a Palantir presupuestos plurianuales y un lugar fijo en la arquitectura de defensa. El cambio de estatus implica que el Ejército estadounidense asumirá la gestión de todos los contratos de Maven antes del 30 de septiembre de 2026, transfiriendo la responsabilidad desde la Agencia Nacional de Inteligencia Geoespacial. El volumen original del acuerdo, firmado en mayo de 2024, ascendía a 480 millones de dólares, pero hoy forma parte de un contrato marco del Ejército valorado en 10.000 millones.

Maven ha dejado de ser un proyecto piloto. Más de 20.000 usuarios activos en todos los mandos de combate emplean la plataforma para procesar información de miles de sensores, apoyando la identificación de objetivos y la planificación de operaciones. El salto cualitativo refuerza la narrativa de que Palantir se ha vuelto indispensable en la infraestructura de defensa.

A este impulso se suma el efecto de la política de drones de la administración estadounidense, que estudia conceder ayudas directas a fabricantes nacionales para reducir la dependencia de componentes extranjeros. Palantir no produce drones, pero su software Foundry y AIP actúa como capa de integración que combina imágenes satelitales, datos de localización e información operativa en tiempo real. Un aumento de la producción doméstica de drones dispararía la demanda de esa fusión de datos.

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Los resultados financieros del primer trimestre de 2026 dan aún más músculo a la tesis alcista. Palantir ingresó 1.630 millones de dólares, un 85% más que un año antes. El negocio en Estados Unidos creció un 104% y el segmento comercial estadounidense se disparó un 133%. La compañía registró un margen neto del 53%, muy por encima de las expectativas.

Sin embargo, el mercado no olvida que la acción acumula una caída del 6,23% en lo que va de año y que cotiza un 25,4% por debajo de su máximo de 52 semanas, situado en 179,86 euros. El rebote de las últimas jornadas ha dejado el RSI en 89,9, señal de una sobrecompra severa, y el precio se sitúa un 10,4% por encima de su media móvil de 50 sesiones. A eso se añade que a finales de mayo varios directivos –el consejero delegado Alexander Karp, el director de tecnología Shyam Sankar, el presidente Stephen Cohen, el director financiero David Glazer y Ryan Taylor– vendieron acciones por valor de más de 120 millones de dólares, aunque las operaciones se ejecutaron mediante planes 10b5-1 preestablecidos para cubrir obligaciones fiscales.

En el plano de la gobernanza, la junta de accionistas del martes se presenta como un test de temperatura. Norges Bank Investment Management, gestor del fondo soberano noruego de aproximadamente 2,3 billones de dólares, ha anunciado que votará a favor de dos propuestas de accionistas que exigen una evaluación independiente del impacto de Palantir en los derechos humanos y una mayor transparencia en las donaciones políticas. Las propuestas fueron presentadas originalmente por la Congregation of the Sisters of St. Joseph of Peace y cuentan con el respaldo de Investor Advocates for Social Justice. Los promotores señalan que las tecnologías de Palantir podrían contribuir a violaciones de derechos humanos en zonas de conflicto, citando un aumento del 84% en las detenciones del ICE y un récord de muertes bajo custodia desde enero de 2025.

El fondo noruego no es el único que presiona. El tesorero de Nueva York solicitó ya en febrero una revisión de riesgos independiente, y ABP, el mayor fondo de pensiones de Países Bajos, se ha deshecho por completo de su participación. Varios fondos de pensiones estadounidenses informan de una presión creciente de sus beneficiarios para seguir el mismo camino.

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Pese a las dudas sobre la valoración –el PER ronda las 161 veces–, hay analistas que ven recorrido. Rosenblatt ha fijado un precio objetivo de 225 dólares, que implicaría un potencial alcista del 56%. De los 21 analistas que cubren el valor, un 43% recomienda compra fuerte y un 33% sugiere mantener. Los últimos resultados de Dell y Snowflake han servido de catalizador externo: Dell reportó ingresos de 43.840 millones de dólares en su primer trimestre fiscal de 2027, un 88% más, y sus ingresos por servidores con inteligencia artificial se multiplicaron por ocho, hasta 16.130 millones. Snowflake, por su parte, habló de un "punto de inflexión claro" en la demanda corporativa de IA.

La cita clave para la evolución del negocio militar sigue siendo el 30 de septiembre de 2026, fecha límite para que el Ejército absorba los contratos de Maven. Si la transición se completa sin contratiempos, Palantir se asegurará una base de ingresos mucho más estable en defensa. Pero antes, el 3 de junio, los accionistas decidirán hasta qué punto el ruido de la gobernanza puede empañar una historia de crecimiento imparable.

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es | US69608A1088 | PALANTIR | boerse | 69449723 |