Salesforce: el despegue de Agentforce y un histórico programa de recompra no logran disipar todas las dudas

Salesforce ha movido ficha en dos frentes simultáneos para calmar a un mercado que sigue viendo con recelo el futuro del software tradicional frente a la inteligencia artificial. Por un lado, la compañía ha desplegado el mayor programa de recompra de acciones de su historia, con 25.000 millones de dólares destinados a acelerar la devolución de capital. Por otro, los resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 confirman que la apuesta por la IA empieza a dar frutos concretos, aunque el escepticismo persiste.

El negocio de inteligencia artificial Agentforce marcó un hito al alcanzar unos ingresos recurrentes anualizados de 1.200 millones de dólares, un 205% más que el año anterior. La plataforma procesó 28,6 billones de tokens y ejecutó 3.800 millones de operaciones de agentes en el trimestre, datos que demuestran que la demanda ya no se limita a proyectos piloto. Sumando Data 360, el ecosistema de IA de Salesforce genera ya unos ingresos recurrentes de 3.400 millones de dólares anuales, con un crecimiento superior al 200% interanual.

La integración de Agentforce en procesos empresariales reales se materializó a través de una alianza con CVS Health, donde la tecnología se aplicará en centros de atención telefónica para ofrecer asistencia en tiempo real a los empleados. Paralelamente, Salesforce ha desarrollado xRouter, un sistema interno que reduce los costes y la latencia de las consultas a modelos de lenguaje de gran tamaño, un factor crítico para escalar la inteligencia artificial en el ámbito corporativo.

Cifras récord que conviven con la cautela

En el plano financiero, Salesforce facturó 11.130 millones de dólares en el primer trimestre, un 13% más que el año anterior. El beneficio ajustado por acción se situó en 3,88 dólares, superando con claridad los 3,13 dólares que esperaba el consenso. La compañía elevó además su previsión de ingresos para el conjunto del ejercicio hasta un rango de 45.900 a 46.200 millones de dólares.

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Las obligaciones de desempeño restantes para los próximos doce meses (cRPO) crecieron un 14%, hasta los 33.600 millones de dólares, un indicador de solidez en la cartera de contratos. El flujo de caja libre alcanzó los 6.600 millones de dólares, una muestra de la capacidad de generación de efectivo que sustenta las políticas de retribución al accionista.

27.100 millones en recompras y dividendo al alza

El management ha hecho de la devolución de capital una prioridad. Durante el trimestre, Salesforce destinó 27.100 millones de dólares a la recompra de acciones propias, una cifra que refleja la magnitud del programa acelerado de 25.000 millones anunciado previamente. A esto se suma una dividendo trimestral de 0,44 dólares por acción, que se abonará el próximo 2 de julio. La fecha límite para tener derecho al pago es el 11 de junio.

A pesar de estos movimientos, la reacción en Bolsa no borra las duestas acumuladas. Tras los resultados, el título rebotó un 9% en la sesión del jueves, hasta aproximadamente 192 dólares. En euros, la cotización se sitúa en 164,46 euros, un 8,8% más que la jornada anterior, pero aún un 31,8% por debajo de su máximo de 52 semanas. Desde enero, el valor acumula un descenso cercano al 24%.

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El verdadero examen llegará en los próximos trimestres. Salesforce ha demostrado que Agentforce genera cifras millonarias, pero el mercado exige que esa tracción se convierta en un crecimiento sostenible del beneficio y que la guía de ingresos —situada en la parte baja de las expectativas— se supere con holgura. La combinación de una recompra histórica y un dividendo creciente ofrece un suelo de confianza, pero la cotización sigue muy lejos de los niveles que los inversores consideran justos.

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