Scottish Mortgage: 75-Milliarden-SpaceX-IPO am 12. Juni

Am 12. Juni 2026 soll SpaceX an die Nasdaq gehen — und für Scottish Mortgage Investment Trust könnte dieser Termin zum wichtigsten Ereignis seit Jahren werden. Der Investmenttrust hält 19 Prozent seines Portfolios in dem Raumfahrtkonzern und hat mit dieser Wette bereits gewaltig verdient.

Größter Börsengang der Geschichte

SpaceX plant, unter dem Kürzel SPCX rund 555,6 Millionen Aktien der Klasse A zu je 135 Dollar auszugeben. Das angestrebte Emissionsvolumen von mindestens 75 Milliarden Dollar würde den bisherigen Rekordhalter Saudi Aramco mit seinem 29,4-Milliarden-Dollar-IPO von 2019 weit hinter sich lassen. Die implizite Marktbewertung von SpaceX läge damit zwischen 1,75 und 1,78 Billionen Dollar.

Für Scottish Mortgage ist das ein Liquiditätsereignis mit erheblicher Tragweite. Die SpaceX-Beteiligung lieferte im Jahr bis März 2026 einen Wertzuwachs von 179 Prozent. Die Position wird aktuell auf drei bis vier Milliarden Dollar geschätzt.

Vom Abschlag zum Aufschlag

Die bevorstehenden Börsengänge haben die Marktwahrnehmung des Trusts grundlegend verändert. Vor einem Jahr notierte Scottish Mortgage noch mit einem Abschlag von 10,7 Prozent auf seinen Nettoinventarwert. Inzwischen hat sich das Bild gedreht: Der Trust wird mit einem Aufschlag von 6,4 Prozent gehandelt.

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Am 2. Juni 2026 markierte der Kurs mit 15,56 Pfund ein neues Allzeithoch — der vorherige Rekord stammte aus dem November 2021. Neben SpaceX profitiert das Portfolio vom Börsengangs-Filing des KI-Startups Anthropic, an dem der Trust 2,6 Prozent hält.

Private Beteiligungen dominieren das Portfolio

41,3 Prozent des Portfolios stecken in nicht börsennotierten Unternehmen. Neben SpaceX zählen dazu der Zahlungsdienstleister Stripe mit 3,7 Prozent Portfolioanteil — dessen interne Bewertung stieg um 72,2 Prozent — sowie eine 4,8-prozentige Beteiligung an ByteDance.

Unter den börsennotierten Positionen lieferten TSMC mit 99,1 Prozent und ASML mit 94,2 Prozent besonders starke Beiträge, Nvidia steuerte 57,5 Prozent bei. Einziger nennenswerter Belastungsfaktor war die chinesische Plattform Meituan mit einem Minus von 48,3 Prozent. Das Fünf-Jahres-Gewinnwachstum des Trusts liegt annualisiert bei 22,5 Prozent — die Benchmark kommt auf 11,7 Prozent.

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Lock-up-Fristen bremsen den Zugriff

Ein wichtiger Vorbehalt bleibt: Die tatsächliche Realisierung der SpaceX-Gewinne ist an Haltefristen geknüpft. Großinvestoren unterliegen einer Verkaufssperre von 366 Tagen, andere Anteilseigner von 180 Tagen. Wann Scottish Mortgage Kasse machen kann, hängt also von der eigenen Eingruppierung ab.

Der Kurs des Trusts steht aktuell bei 18,00 Euro, rund neun Prozent über seinem 50-Tage-Durchschnitt. Seit Jahresbeginn beträgt das Plus knapp 30 Prozent. Der RSI von 59,1 signalisiert dabei noch keine überkaufte Situation — bis zum 52-Wochen-Hoch von 19,50 Euro fehlen gut acht Prozent.

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