Sivers Semiconductors: el láser que alimentará la IA y la tormenta que sacude el consejo
22.06.2026 - 03:21:52 | boerse-global.de
La acción de Sivers Semiconductors acumula una subida del 36% en apenas treinta días, hasta los 8,65 euros, y se ha disparado más de un 3.100% desde el mínimo de 0,27 euros marcado en marzo. Sin embargo, quien mire más allá del gráfico se topa con un panorama corporativo turbulento: dimisiones en el consejo, una investigación por posible uso de información privilegiada y un ataque frontal de un conocido corto. El valor cotiza con una volatilidad anualizada del 236% en ese periodo, un síntoma de que el mercado no termina de digerir la dualidad de la compañía.
Detrás del rally no hay solo especulación. La tesis de inversión que defienden sus seguidores se sostiene sobre un componente crítico para la inteligencia artificial: los láseres de alto rendimiento que fabrica Sivers. La compañía sueca diseña fuentes ópticas compatibles con todos los estándares de conexión, desde módulos enchufables hasta arquitecturas de co-packaged optics (CPO) y near-packaged optics (NPO). Según LightCounting, más del 50% de los ingresos por transceptores en 2026 corresponderán a productos basados en silicio fotónico, una tecnología que depende de estos láseres. Fundiciones como GlobalFoundries ya han fijado su objetivo en 1.000 millones de dólares de facturación en ese campo para 2028, lo que convierte a Sivers en un posible cuello de botella si la demanda se acelera.
Pero mientras la tesis tecnológica gana tracción, el frente interno arde. La junta general de accionistas de mediados de junio fue caótica: tres consejeros —entre ellos los dos fundadores— renunciaron justo antes de la reunión. La votación sobre el plan de salida a la Nasdaq se canceló sobre la marcha. La compañía pretendía emitir 53,8 millones de nuevas acciones, lo que habría diluido a los accionistas existentes en aproximadamente un 15%. Ahora, el nuevo consejo se ha hecho con un mandato genérico de ampliación de capital, pero el desembarco en el mercado estadounidense queda aplazado sine die.
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Las renuncias tienen un trasfondo judicial. Las autoridades suecas investigan un posible caso de uso de información privilegiada relacionado con la filtración de los planes de cotización en la Nasdaq antes del anuncio oficial en abril. A esto se suma el ataque del bajista Ningi Research, que acusa a Sivers de haber registrado como ingresos comerciales partidas que en realidad eran fondos de investigación, lo que afectaría a casi un tercio de las ventas declaradas para 2025. El equipo directivo guarda silencio sobre las acusaciones.
Los números del primer trimestre de 2026 no ayudan a despejar las dudas. Los ingresos cayeron un 22% interanual, hasta los 61,9 millones de coronas suecas, y el resultado operativo ajustado empeoró. El CEO, Vickram Vathulya, achaca el tropiezo al retraso de presupuestos de defensa en Estados Unidos. La cartera de pedidos creció hasta rozar los 800 millones de dólares, pero las correcciones contables impuestas por la normativa estadounidense elevaron la pérdida neta de 2025 hasta los 222,6 millones de coronas.
A pesar del ruido, el valor muestra un fuerte momento técnico. El RSI se sitúa en 60,5 —todavía lejos de la sobrecompra— y la cotización se mantiene un 62% por encima de su media móvil de 50 sesiones. Competidores como Applied Optoelectronics ya amplían sus plantas en Texas para producir transceptores de 1,6 terabits, mientras Sivers apuesta por ser el proveedor de la tecnología láser subyacente, no el fabricante del producto final.
La próxima cita clave es el 6 de agosto, cuando la compañía presente los resultados del segundo trimestre. Será la prueba de fuego para demostrar que los pedidos aplazados del Pentágono se convierten en ingresos reales. Las arquitecturas CPO y NPO que requieren la integración de sus láseres no se prevén mayoritarias hasta 2027, pero si la demanda se adelanta, Sivers podría colocarse en una posición ventajosa dentro de la cadena de suministro de la inteligencia artificial. Hasta entonces, las investigaciones y el ruido en el consejo marcarán el ritmo de una acción que no deja indiferente a nadie.
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