T1 Energy: el nuevo ETF apalancado y las ventas internas marcan el ritmo de la acción solar

El viernes 29 de mayo, REX Shares y Tuttle Capital Management pusieron en circulación un ETF apalancado 2x sobre T1 Energy en la Cboe BZX Exchange. El producto, diseñado para ofrecer el doble del rendimiento diario del valor, tiene una comisión total del 1,5% y no implica ninguna participación directa en la compañía. Su lanzamiento llega en un momento de máxima efervescencia para el fabricante de paneles solares, que acumula una subida semanal cercana al 31% y más del 115% en el último mes.

Ese mismo viernes, sin embargo, la acción cerró a 8,95 euros, un 3,76% por debajo del día anterior, y el volumen de negociación se redujo a 31,9 millones de títulos, frente a los más de 70 millones de las dos jornadas récord. El 52-week high se alcanzó el martes 27, en 9,45 euros, y desde entonces el precio ha cedido terreno. A pesar del frenesí comprador, el RSI se sitúa en 56,2, lejos de la sobrecompra, aunque el precio duplica con creces su media móvil de 50 días (5,27 euros), lo que sugiere que una pausa técnica sería saludable.

Por otro lado, la confianza de los inversores se ha visto sacudida por dos notificaciones Form 144 ante la SEC. Einar Kilde, antiguo directivo de la empresa, vendió 261.000 acciones el 28 de mayo por unos 2,8 millones de dólares, y al día siguiente otras 51.540 por 558.000 dólares. Los títulos procedían de opciones concedidas entre 2021 y 2024, y aunque las ventas de insiders no son automáticamente alarmantes, coinciden sospechosamente con el pico del rally.

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En el plano operativo, T1 Energy prosigue la construcción de su fábrica G2 en Austin, Texas, con una primera fase de 2,1 GW que debería comenzar a producir en el cuarto trimestre de 2026. La Guía para el conjunto del año desde la planta G1 de Dallas se mantiene entre 3,1 y 4,2 GW. Pero el gran desafío sigue siendo financiero: en el primer trimestre, la compañía generó 177,6 millones de dólares de ingresos y un EBITDA ajustado de 9,1 millones, aunque la pérdida neta atribuible a los accionistas comunes fue de 21,4 millones. El efectivo disponible ascendía a 46,4 millones de dólares, a los que se suman 77,3 millones restringidos, un total de 123,7 millones. La quema de caja operativa alcanzó los 72,9 millones y las inversiones en activos sumaron otros 60,7 millones. La dirección confía en anunciar antes de que acabe el segundo trimestre una solución de financiación integral para cubrir los aproximadamente 225 millones de dólares que aún necesita la fase 1, tras descontar los ingresos del bono convertible de abril.

Las señales del mercado son mixtas. El interés corto supera los 44 millones de acciones, una muestra del escepticismo que rodea al título, y la volatilidad anualizada a 30 días roza el 144%. Desde el punto de vista técnico, el soporte inmediato está en 8,45 euros, el mínimo del viernes; si el precio logra superar el máximo semanal de 9,45 euros, se abriría la puerta hacia la siguiente resistencia, los 9,80 euros, que marca el techo anual. El lanzamiento del ETF proporciona una nueva herramienta a los operadores de corto plazo, pero la verdadera prueba llegará cuando la empresa desvele los detalles de su plan de financiación. Hasta entonces, la acción se moverá al vaivén de dos fuerzas contrapuestas: la fe en la historia industrial y la prudencia que imponen las ventas internas y la elevada volatilidad.

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