DB Cargo: 260 Millionen Euro Abschreibungen gefährden EU-Ziel

Die Güterverkehrssparte der Deutschen Bahn, DB Cargo, wird das von der EU-Kommission für das Jahr 2026 vorgegebene Ziel einer „schwarzen Null“ voraussichtlich nicht erreichen.

Wie am 17. September 2026 aus Unternehmenskreisen bekannt wurde, sind hohe Wertberichtigungen auf die zum Verkauf stehende britische Tochtergesellschaft DB Cargo UK der Grund für das Verfehlen der wirtschaftlichen Vorgaben. Die notwendigen Abschreibungen belaufen sich demnach auf rund 260 Millionen Euro.

Belastungen durch das Auslandsgeschäft und Sanierungsziele

Ohne die außerordentlichen Belastungen durch die britische Tochter hätte DB Cargo die Gewinnschwelle im Jahr 2026 laut Branchenberichten voraussichtlich erreicht. Der Verkaufsprozess für DB Cargo UK, die rund 2.200 Mitarbeiter beschäftigt und über 228 Güterzüge sowie 6.450 Waggons verfügt, ist derzeit im Gange.

Die EU-Kommission hatte für die Sparte bis Ende 2026 Profitabilität gefordert, da andernfalls eine Abwicklung drohen könnte. Aufgrund der aktuellen Entwicklung werden nun erneute Gespräche mit der europäischen Wettbewerbsbehörde als notwendig erachtet.

Trotz der bilanziellen Rückschläge verzeichnete DB Cargo im ersten Halbjahr 2026 eine operative Verbesserung des Ergebnisses um 87 Millionen Euro, während sich das Gesamtergebnis um über 100 Millionen Euro verbesserte. Zum Vergleich: Im Jahr 2025 lag das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) noch bei minus 58 Millionen Euro, der Nettoverlust des Vorjahres belief sich auf 2,3 Milliarden Euro.

Das Sanierungskonzept des Unternehmens sieht vor, in Deutschland rund 6.200 der etwa 14.000 Vollzeitstellen abzubauen und die Restrukturierung auf 16 Auslandstöchter auszuweiten. Langfristig plant DB Cargo, bis zum Jahr 2031 ein profitabler europäischer Bahnlogistiker zu werden.

Finanzielle Restrukturierungen bei BayWa und Bilfinger

Nicht nur bei der Bahn sorgen Sanierungsmaßnahmen für erhebliche bilanzielle Anpassungen. Die BayWa AG erzielte laut einem Bericht vom 16. September 2026 ein Term Sheet für eine Sanierungsvereinbarung mit fast allen ihren Finanzierungspartnern.

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Rund 99,98 Prozent der Finanzverbindlichkeiten werden von dieser Einigung abgedeckt, die unter anderem eine Restrukturierung der Hybridanleihe vorsieht. Dabei verzichten die Gläubiger nahezu vollständig auf den Nominalbetrag und vollständig auf Zinsen.

Sanierungsgutachter halten eine Wiederherstellung der Wettbewerbsfähigkeit für möglich; der Abschluss der endgültigen Vereinbarung ist für 2026 geplant.

Gleichzeitig korrigierte der Industriedienstleister Bilfinger am 17. September 2026 seine Prognose für das laufende Jahr nach unten. Das Unternehmen erwartet nun einen Umsatz zwischen 5,3 und 5,7 Milliarden Euro bei einer Ebita-Marge von 3,2 bis 3,6 Prozent. Das bereinigte operative Ergebnis sank um etwa 20 Prozent auf rund 264 Millionen Euro.

Im Zuge des Sparprogramms „Agile“ rechnet Bilfinger mit Rückstellungen in Höhe von 75 Millionen Euro im vierten Quartal, wobei bis zu 1.500 Stellen betroffen sein sollen. Die Aktie des Unternehmens reagierte mit einem Kurssturz von 26 Prozent auf die Nachricht.

Konzernumbau bei Volkswagen und industrielle Trends

Auch im Automobilsektor führt der wirtschaftliche Umbau zu massiven finanziellen Aufwendungen. Der Aufsichtsrat von Volkswagen beschloss am 17. September 2026 einen verschärften Sparkurs, der die Streichung von weltweit bis zu 60.000 Stellen umfasst. Für den Konzernumbau kalkuliert Volkswagen mit Kosten von insgesamt 16 Milliarden Euro.

Davon entfallen bis zu 10 Milliarden Euro auf Abfindungen und Sozialpläne sowie 6 Milliarden Euro auf die Umrüstung von Werken wie Hannover, Neckarsulm, Emden und Zwickau. Ziel ist es, die operative Umsatzrendite der Kernmarke bis 2030 auf 9 Prozent zu steigern, nachdem diese im ersten Halbjahr 2026 bei 3,8 Prozent gelegen hatte.

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Diese Entwicklungen spiegeln sich auch in den übergeordneten Wirtschaftsdaten wider. Der Insolvenzentgeltfonds (IEF) verzeichnete bereits für das Jahr 2025 Auszahlungen von über 300 Millionen Euro. Für das Jahr 2026 wird ein Jahresfehlbetrag des Fonds von 160 Millionen Euro geschätzt.

In diesem Umfeld treiben auch mittelständische Unternehmen wie die himolla Polstermöbel GmbH ihre Restrukturierung voran. Nach der Eröffnung eines Insolvenzverfahrens in Eigenverwaltung Anfang September 2026 wird dort die Fertigung teilweise nach Ungarn und die Slowakei verlagert, was den Abbau von 175 Stellen am Standort Taufkirchen zur Folge hat.