KI-Geldanlage: 440 Milliarden Euro in US-Tech gefährden Finanzstabilität

Der Einsatz von Künstlicher Intelligenz (KI) verspricht Anlegern hohe Renditen und eine effizientere Marktanalyse. Doch Fachleute mahnen zur Vorsicht: Aktuelle Berichte zeigen, dass Algorithmen systematisch zu riskanteren US-Aktien raten und durch eine massenhafte Nutzung gleicher Rechenmodelle einen gefährlichen Herdentrieb an den Finanzmärkten verstärken können.

Die technologische Entwicklung beschleunigt die Finanzanalyse zwar erheblich, liefert nach Einschätzung von Beobachtern jedoch keine verlässlichen Prognosen für die künftige Marktentwicklung. Besonders problematisch bewerten Experten die Tendenz von KI-Systemen, Portfolios einseitig auf den US-Markt auszurichten. Dies erhöhe die Volatilität und setze Anleger unvorhersehbaren Risiken aus.

Systemische Gefahren für die Finanzstabilität

Eine Expertengruppe der Europäischen Zentralbank (EZB) wies in diesem Zusammenhang auf eine mögliche Korrektur der KI-getriebenen Börsenrallye hin. Den Analysen zufolge halten private Haushalte über Fonds und ETFs bereits Anlagen in führenden US-Technologiekonzernen, den sogenannten „Magnificent Seven“, im Wert von mehr als 440 Milliarden Euro.

Darüber hinaus seien Versicherungen und Rentenfonds mit weiteren Beträgen in dreistelliger Milliardenhöhe in diesem Sektor exponiert. Ein plötzlicher Kurssturz bei diesen Werten könnte die gesamte Finanzstabilität gefährden, da die Verflechtungen innerhalb des Marktes enorm zugenommen haben.

Auch der ehemalige Präsident der New Yorker Federal Reserve, Bill Dudley, äußerte die Einschätzung, dass der US-Aktienmarkt überhitzt sei und sich bereits in einer Blasenregion befinde.

Der Investor Michael Burry zog Vergleiche zwischen dem aktuellen KI-Boom und der Dotcom- sowie der Immobilienblase. Er warf KI-Unternehmen zudem Bilanztricks vor, darunter gestreckte Abschreibungen und ringförmige Finanzierungsgeschäfte. Als möglichen Wendepunkt für die Entwicklung nannte er das Jahr 2028, in dem die verfügbare Rechenleistung knapp werden könnte.

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Inflationäre Impulse und regulatorische Herausforderungen

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) betrachtet die Entwicklung auch unter makroökonomischen Gesichtspunkten. Petra Tschudin, Mitglied des Direktoriums, erklärte, dass KI kurz- bis mittelfristig Inflationsdruck erzeugen könne, etwa durch die Knappheit bei Computerchips. Längerfristig könne die durch KI induzierte Produktivitätssteigerung jedoch zu einem sinkenden Preisniveau führen.

Auf regulatorischer Ebene gewinnt das Thema ebenfalls an Bedeutung. Eine Umfrage der Schweizer Finanzmarktaufsicht (Finma) aus dem April 2025 unter rund 400 Instituten ergab, dass etwa 50 Prozent der Unternehmen bereits KI nutzen, während weitere 25 Prozent den Einsatz innerhalb der nächsten drei Jahre planen. Die Aufsichtsbehörde fordert daher eine verbindliche KI-Governance.

Fachleute warnen insbesondere vor „Schatten-KI“ bei unabhängigen Vermögensverwaltern. Diese unterlägen zwar den gleichen Aufsichtspflichten wie Großbanken, verfügten jedoch oft über deutlich geringere Ressourcen zur Kontrolle der eingesetzten Systeme.

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Eine Studie von HP unter 1.300 Büroangestellten stützt diese Bedenken: Mehr als die Hälfte der Befragten nutzt KI wöchentlich, wobei 27 Prozent angaben, auch kundenspezifische Daten in die Systeme einzugeben.

Warnung vor betrügerischen Angeboten

Neben den systemischen Risiken am regulierten Markt warnt die Polizei vor dubiosen Geldanlage-Angeboten im Internet, die mit dem Versprechen hoher KI-Gewinne locken.

In einem aktuellen Fall verlor ein Anleger nach einer geringen Einstiegszahlung von 250 Euro mehrere Tausend Euro, nachdem Betrüger Zugriff auf seinen Computer erhalten hatten. Behörden betonen, dass extrem hohe Gewinnversprechen fast immer ein Hinweis auf betrügerische Absichten sind.

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