Studie: China Internet Sektor

Der „China Internet Sektor“ zählt zu den größten Wachstumssegmenten unseres Jahrzehnts! Zwischen 2000 und 2008 haben sich die Userzahlen ver13-facht! 2008 konnte immer noch eine Steigerung von 42% erzielt werden.
Chinas Internet ist ein heute ein Multimilliarden-Markt, dessen Zukunfts-aussichten weiterhin sehr vielversprechend sind. Denn heute nutzen erst rund 20% der chinesischen Haushalte das Internet. Japan und Südkorea haben eine Penetration von 60%. Somit ist ein Wachstumspotenzial von rund 200% über Jahre hinweg nahezu garantiert! Denn China wächst und sollte diese Marktabdeckung eines Tages ebenfalls erreichen.

Mit knapp 300 Millionen Internet-Usern hat China Ende 2008 bereits die Vereinten Staaten als größten Internetmarkt der Welt überholt!
In dieser Ausgabe befassen wir uns deshalb ausschließlich mit dem chinesischen Internetsektor, eine Anlageklasse, die selbst nach Kursgewinnen von über 100% immer noch spottbillig ist.

Die Bewertungen der 10 größten chinesischen Internetgesellschaften auf einem Blick: Die Auswahl der Top 10 bildet der S-BOX China Internet Index (WKN: DB2CNT) ab
(Stand Anfang Juni 2009 und KGVe 2009)

 

Inhaltsverzeichnis:

1. China Internet: Entwicklung       zum  aktuellen Stand
2. WWW: Vergleich China und      Westen
3. Zukunftschancen China        Internet:  Wachstum ist fast eine Garantie
4. S-BOX China Internet Index: Die  cleverste Investition im China Internet  Sektor
5. Chinas Internet-Companies im      Kreuzfeuer

1. China Internet Sektor: Die Entwicklung bis Heute China begann erst Ende der 90er Jahre die Infrastruktur in Telekommunikation aufzurüsten. Die Entwicklung der Telekom-Infrastruktur war ein zentraler Bestandteil der chinesischen Regierungsarbeit. Selbst heute hat der Ausbau des Internets und vor allem des Breitbandnetzes allerhöchste Priorität. Nach dem WTO Beitritt Chinas im Jahr 2001 wurden die Kommunikationsgrundlagen Festnetz, Mobilfunk und Internet in berauschendem Tempo ausgebaut. Bald darauf wurde der chinesische Mobilfunksektor der weltweit Größte. Es dürfte der erste Sektor gewesen sein, in dem China die USA auf einem wirtschaftlichen Feld überholt hat. Durch die Festnetz-Infrastruktur konnte die Nachfrage für Internet wachsen. Und diese Nachfrage ist rasant gestiegen, wie Sie in der folgenden beeindruckenden Grafik sehen können. Seit dem Jahr 2000 hat sich die Anzahl der chinesischen Internetnutzer von 22,5 Millionen auf knapp 300 Millionen VERDREIZEHNFACHT! Und heute hat China auch im Internetsektor den USA den Rang als weltgrößter Markt abgelaufen. Bei diesen Statistiken müssen wir betonen, dass vor allem in den letzten zwei Jahren die Entwicklung für das Breitband-Internet zugenommen hat. Immer noch sind viele Gebiete – vor allem die ländlichen Regionen – nicht mit Breitbandtechnolgie erschlossen. Teilweise (oder sogar meist) sind die Netze noch immer nicht auf dem westlichen Niveau angekommen. Das sind jedoch die großen Chancen für den gesamten Sektor, die wir im Punkt 3 (Zukunftschancen Chinas Internet Sektor) ausführlich behandeln. Sind 300 Millionen User schon das Ende der Wachstumsstory? Es ist eine ganz einfache Rechnung: Im Verhältnis zur Gesamtbevölkerung von 1,3 Menschen haben wir mit 300 Millionen Usern eine Penetration (Abdeckung) von rund 20%. Selbst wenn China Dank seiner enormen Bevölkerungszahl die meisten Internet-User zählt, hinkt das Reich der Mitte bei der Penetration WEIT hinter den Industrienationen her. Hier, liebe Leser, bleiben die USA führend. (Für Pro-USA-Anleger: Wo soll in der US-Internetbranche noch Wachstum kommen?) Die folgende Grafik veranschaulicht das Wachstumspotenzial des chinesischen Internetsektors Chinas Internet-Firmen waren selbst in der Krise erfolgreich! Anleger waren im Jahr 2008 meist vergeblich auf der Suche nach Sektoren, die während der Finanzkrise noch gigantische Wachstumsraten verzeichneten. Der chinesische Internetsektor überraschte mit teilweise über 100% Gewinnwachstum. Kein Wunder also, dass die chinesischen Internetaktien den Gesamtmarkt outperformt haben. Blicken wir nur auf drei Beispiele, um die fantastische Aufbruchs-stimmung der chinesischen Internet-Konzerne zu untermauern. Company 2008 (Wachstum %) 2007 2006 Tencent Hold. 3,142 Mrd. HKD +86,9% 1,681 Mrd. HKD 1,059 Mrd. HKD Baidu.com 1,048 Mrd. Yuan +66,9% 628 Mio. Yuan 301 Mio. Yuan Sohu.com 158,6 Mio. USD +354% 34,93 Mio. USD 25,89 Mio. USD Mit verantwortlich für das anhaltend überdurchschnittlich hohe Gewinnwachstum sind die Wachstumsraten der Userzahlen in China. Um sage und schreibe 42% ist die User-Anzahl in China 2008 gegenüber dem Vorjahr 2007 gestiegen. Bei diesen gigantischen Wachstumsraten sind die aktuell vermeintlich hohen KGVs niedrig! Betrachten Sie bitte in der folgenden Tabelle die PEG Daten (Verhältnis des KGVs zu Wachstum): Die Bewertung der zehn interessantesten Internetfirmen Chinas aus dem S-BOX China Internet Index auf einem Blick: Company KGV PEG Baidu 32 1,1 Sina 12,9 0,9 Sohu 14,5 1,3 Ctrip 25,3 1,1 Tencent 22,3 1,2 Shanda 13,2 2,3 Netease 13,6 3,0 Alibaba 42,4 1,2 Giant Interactive 14 k.A. Changyou.com 8 k.A. Hinweis: Der S-BOX China Internet Index wird von der Deutschen Bank als Zertifikat gehandelt. Die WKN: DB2CNT Für das rasante Wachstum gibt es eine Reihe von Gründen - steigende Nachfrage durch neue Internet-User (+42% in 2008) - Anzahl der neuen User nimmt schneller zu als neue Portale wachsen können - Ausbau der Internetinfrastruktur auch in ländlichen Gebieten - Neue User durch Preissenkung bei PCs (Hardware) - Zunehmende Nachfrage im Spiele- und Werbemarkt - 1,3 Milliarden Menschen befinden sich auf dem Weg zu einem entwickelten „Überstaat“ - Chinas Internetunternehmen haben hohe Summen durch Börsengänge an Nasdaq und Hong Kong erhalten Internet ist in China immer noch ein junger Markt. Für die junge Generation gehört das Internet heute vor allem in den Metropolen und wirtschaftlichen Hochburgen wie Shanghai, Guangzhou oder Shenzhen bereits zum alltäglichen Umgang. In eher ländlichen Gebieten sind es vor allem die riesigen Massen-Internetcafes, die für einen steigenden Traffic sorgen. Chinaweit soll es über 170.000 dieser Internetshops geben. Meistens treffen sich dort jüngere begeisterte Online-Spieler, die ihren Wettbewerb bei Multi-Spieler-Games im Internet finden. Die gesamte Studie finden Sie unter www.emfis.com

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