Studie: Chinas Internet Sektor Teil 3

Der „China Internet Sektor“ zählt zu den größten Wachstumssegmenten unseres Jahrzehnts! Zwischen 2000 und 2008 haben sich die Userzahlen ver13-facht! 2008 konnte immer noch eine Steigerung von 42% erzielt werden.
Chinas Internet ist ein heute ein Multimilliarden-Markt, dessen Zukunfts-aussichten weiterhin sehr vielversprechend sind. Denn heute nutzen erst rund 20% der chinesischen Haushalte das Internet. Japan und Südkorea haben eine Penetration von 60%. Somit ist ein Wachstumspotenzial von rund 200% über Jahre hinweg nahezu garantiert! Denn China wächst und sollte diese Marktabdeckung eines Tages ebenfalls erreichen.

Mit knapp 300 Millionen Internet-Usern hat China Ende 2008 bereits die Vereinten Staaten als größten Internetmarkt der Welt überholt!
In dieser Ausgabe befassen wir uns deshalb ausschließlich mit dem chinesischen Internetsektor, eine Anlageklasse, die selbst nach Kursgewinnen von über 100% immer noch spottbillig ist.

Die Bewertungen der 10 größten chinesischen Internetgesellschaften auf einem Blick: Die Auswahl der Top 10 bildet der S-BOX China Internet Index (WKN: DB2CNT) ab
(Stand Anfang Juni 2009 und KGVe 2009)

 

Inhaltsverzeichnis:

1. China Internet: Entwicklung       zum  aktuellen Stand
2. WWW: Vergleich China und      Westen
3. Zukunftschancen China        Internet:  Wachstum ist fast eine Garantie
4. S-BOX China Internet Index: Die  cleverste Investition im China Internet  Sektor
5. Chinas Internet-Companies im      Kreuzfeuer

3. Zukunftschancen China Internet: Wachstum ist fast eine Garantie Nochmals zur Wiederholung: Die aktuellen Daten (siehe Abbildung 2) zeigen die niedrige Marktabdeckung im chinesischen Internet. Aus der Abbildung 1 erkennen wir ein dennoch extrem starkes Nachfragewachstum. Innerhalb Chinas gibt es geographische Penetrationsdivergenzen. Vor allem die sehr entwickelten Metropolen in Süd- und Mittelost-China (um Shanghai, Peking) sind heute schon weitestgehend erschlossen. Für ein weiterhin hohes Wachstum benötigt China den Infrastrukturausbau. Telekommunikation ist zusammen mit dem Straßen-, Bau- und Umweltsektor DIE Kernkomponente im 585 Milliarden US Dollar schweren Konjunkturprogramm der chinesischen Regierung. Der Binnenmarkt ist in Zeiten des eingeschlafenen Welthandels ein zentrales Thema. Und hier liegt der Telekommunikationssektor nahe. Bereits VOR dem großen Konjunkturprogramm hat die chinesische Regierung die sogenannte „2006-2020 National Informatization Development Strategy“ ins Leben gerufen. Diese beinhaltet, dass bis Ende 2010 jede Gemeinde über ein Breitbandnetz verfügen soll. Das Breitbandnetz soll dann bis ins Hinterland Chinas verfügbar sein. Somit kam die Krise (salopp formuliert) zum richtigen Zeitpunkt. Denn durch das Konjunkturprogramm wird das Ziel sehr wahrscheinlich erreicht und verleiht der chinesischen Internet Branche Flügel. Ein weiterer wesentlicher Antriebsfaktor ist das mobile Internet, das in Kürze in China starten wird. Dadurch werden weitere potenzielle Internetuser angesprochen, die bereits heute über ein Mobilfunkgerät, nicht aber über Internet verfügen. PCs und Hardware sind subventioniert und bleiben günstig Chinas Regierung hat im Frühjahr ein zusätzliches Stimulations- und Subventionsprogramm aufgelegt. Es beinhaltet den günstigen Erwerb von Haushaltsgeräten und PCs. Dieses Subventionsprogramm ist auf die ländliche Bevölkerung zugeschnitten. Die chinesische Regierung will damit den sozialen Abstand der Landbevölkerung und Metropolen verringern. Der PC-Absatz dürfte im zweiten Quartal und im zweiten Halbjahr in China aufgrund des Subventionsprogramms weiter zunehmen. Mit diesem strategischen Schritt forciert China die Anzahl potenzieller Internet-User zusätzlich. Unterrichtsstunden in den ländlichen Gebieten für den Umgang mit einem PC und dem Internet ist mittlerweile zur Staatssache geworden. Sie sehen, liebe Anleger, dass hier offensichtlich nichts mehr dem Zufall überlassen wird. Nochmals kompakt im Überblick: - Erschließung der Telekommunikations-Infrastruktur - Bereitstellung von subventionierten PCs / Hardware - Unterstützung / Unterricht beim Umgang mit dem PC / Internet Kapital-Bereitstellung für das chinesische Internet-Boom-Zeitalter! Wie „einfach“ es für die chinesische Internetbranche heute ist, auf dem weltweiten Parkett Geld einzusammeln, hat man an den Milliarden-US-Dollar-IPOs gesehen. Die großen Portale sind in den USA und Hongkong gelistet. Es gibt noch kein nennenswertes chinesisches Internetportal, das im chinesischen Inlandsmarkt (A-Shares) gelistet ist. Eine erste Anfrage für ein A-Shares Listing kam vor wenigen Wochen von der Tencent Holdings. Die Nachfrage im inländischen Kapitalmarkt sollte ebenfalls riesig sein. Denn vor allem die Chinesen sind die Nutzer dieser Angebote und kennen somit die Geschäftsmodelle. Ebenfalls in den vergangenen Tagen wurden Gerüchte gestreut, dass die Bank of China einen riesigen chinesischen Medienfonds auflegen will. Japans Softbank hat ein Joint Venture für Investitionen in den chinesischen Mediensektor vor einem Monat bekannt gegeben. Von diesen Milliarden US Dollar sollte auch ein Großteil in den Internetsektor fließen. Wir dürfen uns also auf weitere Wachstumsraten im zwei- bis dreistelligen Prozentbereich einstellen. Wer sind die Gewinner? Stellen Sie sich vor, dass weitere Zig-Millionen Chinesen bald das Internet für sich entdecken. Welche Websites werden diese Anfänger zunächst aufrufen? Es werden die Etablierten, Bekannten und Großen sein. Die „Neuen“ werden eine bunte Mischung von Angeboten wahrnehmen. Es wird von der Suchmaschine über News-Info-Portale bis hin zu Online-Spielen und Tauschbörsen gehen. Die hohen Kapitalzuflüsse aus den Börsengängen haben den chinesischen Internetkonzernen Milliarden US Dollar an Cash gebracht. Gleichzeitig arbeiten die meisten Unternehmen bereits äußerst profitabel. In den letzten Monaten dürfte sich vor allem der IT-Nachwuchs in China gefreut haben. Während in anderen Branchen Stellen abgebaut wurden, haben die chinesischen Internetkonzerne fleißig investiert und eingestellt. Erst vergangene Woche gab der B2B-Internetgigant Alibaba.com (ebenfalls ein Schwergewicht im China Internet Index) die Expansion in einen vierten Standort bekannt. 100 Millionen US Dollar sollen investiert werden und 10.000 neue Mitarbeiter in der Provinz Chendu beschäftigen. Der in Hongkong notierte Internetriese Tencent Holdings verfügt über rund 800 Millionen US Dollar CASH! und will ebenfalls kräftig investieren. Diese Top-Portale schwimmen in Cash und können deshalb ihre Produkte im Akkord weiterentwickeln. Bereits heute haben diese Konzerne andere asiatische Staaten zur Expansion im Visier. Wann kommt die internationale / westliche Expansion? Noch KEIN Mensch spekuliert heute über eine weltweite Expansion dieser Milliarden US Dollar Konzerne aus China. Doch betrachten Sie die starke Cash-Ausstattung, das riesige Gewinnwachstum und die Neueinstellungen für Produktentwicklung. Die Internationalisierung sowie Übernahmen sind auf mittelfristige Sicht möglich. Bedenken Sie bitte immer: eine Story wird dann richtig heiß, wenn sie in den Medien durchgezogen wird. Und wir glauben, dass dieser Tag kommen wird. „China Internet“ ist keine Vision. Nein, es wird heute schon richtig Geld damit verdient und das Wachstum ist nahezu garantiert. Risiken nicht vergessen! Selbst wenn wir beinahe schon mit der Lupe nach Risiken suchen müssen, gibt es durchaus Gefahren für Anleger. Ein zentrales Thema ist die Medienzensur in China. Darüber hinaus wird der Protektionismus im chinesischen Internetsektor angeheizt, was sich möglicherweise negativ auf ausländische Investoren auswirken könnte. Zudem werden die meisten chinesischen Internet-gesellschaften in US oder HK Dollar gehandelt, wodurch Risiken auf der Währungsseite liegen. – Was jedoch die Währung betrifft: Chinas Internetkonzerne verdienen ihr Geld in China. Sollte die chinesische Währung – wie die meisten Experten erwarten – eines Tages frei handelbar sein, würden Sie davon sogar noch profitieren. Zusammenfassung der wichtigsten Fakten: - Baldiger Start der 3G-Mobilfunkservices (mobiles Internet) - Preise für neue PCs (Hardware) bleiben niedrig bzw. werden staatlich subventioniert - Ländliche Gebiete werden erschlossen - China forciert den Ausbau der Internet-Infrastruktur - Konzentration beim Ausbau der Breitband-Systeme - Hohe Kapitalzuflüsse in die chinesischen Internetgiganten - Hoher Cash-Bestand der chinesischen Internetriesen - Expansion und Übernahmen im Westen mittelfristig möglich - Fondsgründung für chinesischen Mediensektor WICHTIG! Die Penetrations-rate liegt in China bei erst 22 Prozent !!!

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