Anthropic-IPO: KI-Börsengang soll mehr als 100 Milliarden Dollar einbringen
Veröffentlicht am: 31.10.2026 um 18:15 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Das KI-Unternehmen Anthropic hat am 26. Oktober 2026 seine S-1-Unterlagen für einen Börsengang bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht. Geplant ist eine Notierung an der Nasdaq unter dem Tickersymbol „ANT“ im November 2026. Die Emission gilt in der Finanzwelt als richtungsweisender Test für die wirtschaftliche Tragfähigkeit der gesamten Frontier-KI-Branche.
Das Emissionskonsortium wird von Goldman Sachs und Morgan Stanley geführt und umfasst insgesamt 22 Banken. Die Roadshow für institutionelle Investoren soll in der Woche ab dem 9. November 2026 beginnen, während das Börsendebüt für Mitte bis Ende November 2026 erwartet wird.
Das Unternehmen strebt an, über das IPO mehr als 100 Mrd. US-Dollar zu erlösen. Im Raum steht eine Bewertung zwischen 1,5 und 2 Billionen US-Dollar, nachdem Anthropic in einer privaten Runde im Mai und Juni 2026 noch mit 965 Mrd. US-Dollar bewertet worden war.
Die genaue Aktienanzahl und die Preisspanne sind noch nicht festgelegt. Am Sekundärmarkt reichten Gebote zuletzt von 1,5 bis 1,8 Billionen US-Dollar, nachdem zuvor Spitzenwerte von bis zu 2 Billionen US-Dollar erzielt worden waren. Vermögensverwalter raten vor dem Hintergrund dieser Dimensionen zur Geduld.
Enormes Umsatzwachstum bei hohen bilanziellen Verpflichtungen
Die im Prospekt offengelegten Geschäftszahlen verdeutlichen eine rasante Expansion bei gleichzeitig enormen Kosten. Im ersten Halbjahr 2026 erwirtschaftete Anthropic einen Umsatz von 16,3 Mrd. US-Dollar, nach 1,16 Mrd. US-Dollar im Vorjahreszeitraum.
Der Nettoverlust lag im selben Zeitraum bei 80,7 Mrd. US-Dollar, wovon 72,4 Mrd. US-Dollar auf nicht zahlungswirksame Neubewertungen entfielen. Der operative Verlust belief sich auf 693 Mio. US-Dollar, während ein operativer Mittelzufluss von rund 3,9 Mrd. US-Dollar erzielt wurde.
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Die Bruttomarge kletterte im ersten Halbjahr 2026 auf 85 Prozent, verglichen mit 12 Prozent im Vorjahr. Für Forschung und Entwicklung wandte das Unternehmen 9,7 Mrd. US-Dollar auf, für Vertrieb und Marketing 3,8 Mrd. US-Dollar. Die gesamten operativen Kosten beliefen sich auf 17 Mrd. US-Dollar gegenüber 3,3 Mrd. US-Dollar im Vorjahresabschnitt.
Für das Gesamtjahr 2025 wies Anthropic rund 4,6 Mrd. US-Dollar Umsatz und einen Nettoverlust nahe 42 Mrd. US-Dollar aus, was einem Jahresumsatzwachstum von 1.300 Prozent und einer Net Revenue Retention von 900 Prozent entspricht.
Auf der Passivseite der Bilanz stehen Verbindlichkeiten von 117,5 Mrd. US-Dollar liquiden Mitteln in Höhe von 112 Mrd. US-Dollar gegenüber. Hinzu kommen erhebliche Verpflichtungen außerhalb der Bilanz für Serverkapazitäten, Rechenzentren und Energie in Höhe von fast 900 Mrd. US-Dollar, darunter noch nicht begonnene Leasingverträge über 321 Mrd. US-Dollar und langfristige Lieferverträge mit Laufzeiten von bis zu 20 Jahren. Allein im Juli 2026 wurden Vereinbarungen über mehr als 20 Mrd. US-Dollar für Hardware von AMD geschlossen.
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Abhängigkeiten, Risikofaktoren und Branchenwirkung
Der Prospekt widmet fast ein Drittel seines Umfangs detaillierten Risikofaktoren, darunter ein 92-seitiger Abschnitt zu gesellschaftlichen und geschäftlichen Risiken fortschrittlicher KI-Systeme sowie rechtlichen Unsicherheiten beim Trainieren von Modellen mit Internetdaten. Zudem bestehen erhebliche Konzentrationen: Amazon, Google, Microsoft und Broadcom trugen 2025 als Partner und Vertriebskanäle zu 47 Prozent des Umsatzes bei.
Zum 30. September 2026 zählte Anthropic fast 12.000 Kunden mit einem Mindestumsatz von 100.000 US-Dollar. Sieben Gründer des Unternehmens sollen auch nach der Notierung eine bedeutende Kontrolle behalten. Der Börsengang schafft erstmals transparente Bewertungsmaßstäbe für führende KI-Entwickler wie OpenAI, Mistral oder Cohere, während andere Infrastruktur-Kandidaten ihre Börsenpläne zuletzt verschoben haben.
