Microsoft: BNP Paribas sieht 15% Kurspotenzial durch Azure und Copilot

Die französische Großbank BNP Paribas blickt weiterhin optimistisch auf die Geschäftsentwicklung von Microsoft. Analyst Stefan Slowinski bestätigte die Einstufung mit „Outperform“ sowie ein Kursziel von 604 US-Dollar für die Aktie des Softwarekonzerns.

Als wesentliche Treiber der KI-basierten Umsätze nannte er ein beschleunigtes Wachstum der Cloud-Plattform Azure sowie eine zunehmende Nutzung des KI-Assistenten Copilot. Ausgehend von einem Referenzpreis von 524,50 US-Dollar am 23. Oktober entspricht das Kursziel einem Aufwärtspotenzial von rund 15 Prozent. Zuletzt legte das Papier um 1,09 Prozent auf 530,20 US-Dollar zu.

Unternehmenskunden treiben Nutzung von Microsofts KI-Angeboten

Gespräche mit Partnern von Microsoft hätten laut BNP Paribas ein wachsendes Interesse an Copilot sowie den Übergang zu unternehmensweiten Einführungen gezeigt. Kunden erwögen demnach vermehrt teurere E7-Pläne und eine Konsolidierung auf Microsoft-Produkte.

Zudem erwartet das Bankhaus, dass eine konsum- und nutzungsbasierte Preisgestaltung das Wachstum der Sparte Microsoft 365 Commercial Cloud bis zum vierten Quartal des Geschäftsjahres um rund einen Prozentpunkt steigern wird.

Slowinski prognostizierte zuvor für das erste Quartal des Geschäftsjahres ein Azure-Wachstum von 46 Prozent und für das zweite Quartal von 49 Prozent. Seine Schätzung für das erste Quartal lag damit um ein bis zwei Prozentpunkte über der konzerneigenen Prognosespanne.

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Nach einem Treffen mit der Microsoft-Führung am Montag berichtete die Bank zudem, das Unternehmen habe steigende Azure-Preise eingeräumt, wolle laufende Verträge jedoch nicht brechen und Anpassungen erst nach deren Ablauf vornehmen. Langfristig bestehe weiterer Spielraum für Preisanhebungen. Zudem könnte bald eine Vereinbarung mit SpaceX bekannt gegeben werden.

Anstehende Termine und breite Unterstützung an der Wall Street

Als nächste wichtige Meilensteine gelten die Zahlen zum ersten Geschäftsquartal am 28. Oktober 2026 sowie ein Investorenbriefing auf der Konferenz Ignite am 17. November 2026. Marktteilnehmer auf der Kaufseite stellen sich auf ein Azure-Wachstum von rund 46 Prozent im ersten Quartal ein, verglichen mit der Microsoft-Prognose von 44 bis 45 Prozent. Für das zweite Quartal sei durch eine Umsatzbeteiligung an OpenAI nach dem Start von GPT-6 Astra eine weitere Beschleunigung denkbar.

Auch andere Finanzhäuser äußerten sich zuletzt zuversichtlich. Scotiabank hob das Kursziel auf 625 US-Dollar an und stufte den Titel auf die Favoritenliste ein.

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Analyst Patrick Colville verwies dabei auf positive Rückmeldungen zu Copilot sowie Unterstützung bei der KI-Monetarisierung durch CoWork. Oppenheimer erhöhte das Kursziel ebenfalls auf 625 US-Dollar und prognostizierte einen Quartalsumsatz von 90 Milliarden US-Dollar.

Die wesentliche Hürde für Azure liege derzeit nicht in der Nachfrage, sondern in der Verfügbarkeit von Infrastruktur. Truist Securities passte das Kursziel auf 600 US-Dollar an und rechnet damit, dass Azure auch im zweiten Geschäftsquartal um mindestens mittlere 40 Prozent zulegen wird.