Alibaba: señales de un cruce de oro en el gráfico y una apuesta estratégica por la nube
Veröffentlicht: 13.07.2026 um 02:54 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El giro estratégico de Alibaba hacia la inteligencia artificial y la computación en la nube está redefiniendo el perfil del gigante chino, pero también está dejando huellas profundas en sus cuentas. Mientras la compañía se desprende de participaciones logísticas por valor de más de 23.000 millones de yuanes para financiar un plan de infraestructura de 380.000 millones de yuanes, el mercado observa con atención si el sacrificio de la rentabilidad inmediata tendrá recompensa a largo plazo.
La acción cerró el viernes en 98,10 euros en la plaza alemana, acumulando un avance semanal del 14,34% —14,60% según otro cálculo— impulsado por el renovado interés en el negocio cloud y la inteligencia artificial. Sin embargo, desde principios de año el retroceso sigue siendo del 26,24%, y el título cotiza un 20,75% por debajo de su media móvil de 200 sesiones, situada en 123,78 euros. El 52-Wochen-Hoch de 161,60 euros, alcanzado en octubre de 2025, queda aún a un 39,29% de distancia, mientras que el mínimo anual de 79,50 euros, marcado en junio, queda un 23% por debajo del precio actual.
El pulso entre la promesa de la nube y el coste del cambio
El cuarto trimestre fiscal reveló la magnitud del desafío. Los ingresos consolidados alcanzaron los 243.380 millones de yuanes, un 3% más interanual, y el ejercicio completo se cerró con 1.023,67 billones de yuanes, también con un incremento del 3%. Pero el beneficio ajustado antes de intereses, impuestos y amortizaciones (EBITA) se desplomó un 84%, hasta 5.100 millones de yuanes, y el flujo de caja libre registró una salida neta de 17.300 millones en el trimestre.
El negocio de comercio minorista instantáneo —la división de entrega ultrarrápida— sigue siendo un lastre: se esperan pérdidas de unos 700.000 millones de yuanes para el ejercicio 2026, aunque el ritmo de quema de caja se ha reducido de 18.000 a unos 10.000 millones de yuanes trimestrales, según estimaciones de Bank of America.
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Dentro de este panorama mixto, el segmento cloud emerge como el gran catalizador. Los ingresos externos por servicios en la nube crecieron un 40% interanual, y los productos relacionados con inteligencia artificial representan ya el 30% de esos ingresos externos. La tasa de ingresos anualizados (ARR) en IA supera los 35.800 millones de yuanes.
Los analistas apuntalan la confianza
Bank of America Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo de 172 dólares por ADS o 168 dólares de Hong Kong para las acciones cotizadas en la excolonia. Para el trimestre de junio, proyecta un crecimiento de ingresos del 8,8%, impulsado por un avance del 45% en el negocio cloud, cuyo margen mejoraría del 9% al 11%. Al mismo tiempo, anticipa una contracción del 7,7% en los ingresos del comercio minorista principal y un EBITA de 26.200 millones de yuanes, un 33% menos que el año anterior.
JPMorgan, por su parte, reafirma su calificación de "sobreponderar" con un objetivo de 205 dólares o 200 dólares de Hong Kong. La entidad recortó ligeramente su previsión de ingresos para el ejercicio 2027 en un 1%, pero elevó la estimación para 2028 en un 3%, al tiempo que ajustó al alza el beneficio por acción para 2027 en un 2%. JPMorgan considera que los próximos resultados trimestrales podrían superar las expectativas del mercado.
Entre la liquidez de Hong Kong y la incertidumbre geopolítica
La reciente subida de la acción también se ha visto apuntalada por flujos de capital del sur a través del programa de conexión bursátil con Hong Kong. En la última semana, entraron netamente 39.055 millones de dólares de Hong Kong en acciones, de los cuales 8.318 millones se dirigieron exclusivamente a títulos de Alibaba, que avanzaron un 17,11% en la plaza hongkonesa.
Sin embargo, el horizonte no está despejado de nubes. La inclusión de Alibaba en la denominada lista 1260H del Pentágono —que designa empresas vinculadas al ejército chino— añade un riesgo geopolítico tangible. Una eventual reclasificación hacia listas de sanciones más severas pondría en peligro cualquier escenario alcista.
En el ámbito tecnológico, la compañía ha presentado tres nuevos modelos de robótica bajo la plataforma Qwen: RobotNav para navegación sin mapas, RobotManip basado en más de 38.000 horas de datos abiertos de entrenamiento —que obtuvo la máxima puntuación en el benchmark RoboChallenge— y RobotWorld para predecir cambios en el entorno.
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Lo que marcará el próximo movimiento
El consejero delegado, Wu Yongming, se muestra confiado: afirma que el rendimiento de las inversiones en IA está "altamente garantizado" y que la demanda se mantendrá fuerte durante los próximos tres a cinco años. La compañía ya ha producido en serie 470.000 chips de diseño propio y espera que la proporción de IA en los ingresos cloud supere el 50% en el plazo de un año.
El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 58,1, sin señales de sobrecompra ni sobreventa, mientras que la volatilidad anualizada a 30 días del 45,29% recuerda que el título sigue siendo propenso a oscilaciones bruscas. El precio cotiza un 4,62% por debajo de su media de 50 sesiones, en 102,85 euros.
El verdadero examen llegará con los resultados del trimestre de agosto de 2026. Si el crecimiento del cloud mantiene su cadencia del 40% y la compañía consigue reducir a la mitad las pérdidas del comercio instantáneo para el ejercicio 2027, como tiene previsto, la tesis de una revalorización sostenida ganará enteros. Si, por el contrario, los déficits de caja libre persisten durante todo el ciclo inversor de 380.000 millones de yuanes, la ruptura de la tendencia bajista de largo plazo seguirá siendo una quimera.
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