Almonty inicia la producción en Sangdong: la toma de beneficios recorta un 30% la acción mientras el veto de EE.UU. al wolframio chino acelera la cuenta atrás
Veröffentlicht: 07.07.2026 um 13:03 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La planta de procesamiento de Almonty Industries en Sangdong (Corea del Sur) ha empezado a transformar mineral bruto en concentrado de wolframio comercializable. El hito, alcanzado el 6 de julio de 2026, convierte al antiguo proyecto de desarrollo en un productor en activo. Sin embargo, la reacción de la cotización no ha sido la esperada por los alcistas: el viernes la acción cerró a 23,14 dólares canadienses, un 30% por debajo del máximo de 52 semanas registrado apenas unos días antes.
El patrón es clásico en los mercados: una buena noticia esperada durante meses provoca que los inversores recojan ganancias. El papel acumula una subida del 92% en lo que va de año y del 210% en los últimos doce meses. Aun tras el retroceso, se mantiene cómodamente por encima de su media móvil de 200 sesiones, lo que sugiere que la tendencia de fondo no se ha quebrado. Analistas consultados mantienen la recomendación de compra con un precio objetivo de 25 dólares canadienses, ligeramente por encima del nivel actual.
Detrás del aparente contraste entre el acontecimiento industrial y la debilidad bursátil se encuentra una realidad estratégica que trasciende el vaivén diario de las acciones. El yacimiento surcoreano cuenta con aproximadamente 139.700 toneladas de mineral apilado, con una ley media de trióxido de wolframio del 0,25%. A los precios de mercado vigentes, ese inventario tiene un valor bruto estimado de 68 millones de dólares, suficiente para abastecer la primera fase de la planta durante unos 2,6 meses.
El calendario geopolítico añade una urgencia que el mercado parece estar valorando todavía con cautela. A partir del 1 de enero de 2027, las Fuerzas Armadas de Estados Unidos no podrán adquirir wolframio procedente de China, Rusia, Irán ni Corea del Norte. La prohibición ya está legislada y deja a los fabricantes occidentales de armamento y aeronáutica con menos de seis meses para encontrar proveedores alternativos fiables. China domina cerca del 80% de la producción mundial de este metal, y sus restricciones a las exportaciones hacia Japón y Estados Unidos se han endurecido en los últimos meses.
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La presión sobre los precios ya se deja sentir. El precio europeo del paratungstato de amonio (APT), la materia prima estándar del wolframio procesado, se ha disparado un 232% en lo que va de 2026, situándose entre 2.900 y 3.210 dólares la tonelada. En abril, además, el precio del hexafluoruro de wolframio, gas esencial para la fabricación de semiconductores, saltó un 204% después de que China redujera a cero sus envíos de carburo y polvo de wolframio a Japón entre febrero y abril.
Esa conexión con la industria de chips aporta un catalizador adicional para Almonty. Corea del Sur está impulsando un megaproyecto de fabricación de semiconductores en la región de Honam, con cuatro nuevas plantas de Samsung y SK Hynix. Aunque el suministro de agua y electricidad de ese complejo aún está en evaluación, la demanda local de materias primas críticas no hará sino aumentar. Sangdong, como productor nacional de wolframio, queda estratégicamente situado en esa cadena de suministro.
Los analistas recuerdan, no obstante, que la verdadera prueba está por llegar. El proceso de puesta en marcha determinará si la instalación funciona de forma fiable y si los 68 millones de dólares en mineral almacenado se convierten efectivamente en ventas. Las pérdidas operativas que han lastrado el balance hasta ahora deberían reducirse a medida que el flujo de caja se estabilice. También existe el riesgo de nuevas diluciones vía ampliaciones de capital, una práctica habitual en empresas mineras en fase de ramp-up tras un largo y potente movimiento alcista del título.
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Por ahora, el descenso de la acción encaja mejor con una dinámica de "vender la noticia" que con un deterioro de la tesis inversora. El precio objetivo de los analistas sigue por encima del cierre actual, y el contexto de restricciones a las exportaciones chinas y el veto estadounidense inminente no han hecho más que reforzar la necesidad de fuentes alternativas de wolframio. La cuenta atrás hacia el 1 de enero de 2027 avanza; la capacidad de Sangdong para demostrar su fiabilidad como productor en estos meses decidirá si la corrección bursátil es solo un respiro pasajero o el inicio de un ajuste más profundo.
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