BYD: la revolución del chip Xuanji A3 no logra despegar a la acción del mínimo anual

El fabricante chino de vehículos eléctricos ha puesto toda la carne en el asador con la presentación de su propio chip de 4 nanómetros para conducción autónoma. Sin embargo, la euforia tecnológica choca con una realidad bursátil que mantiene el título cerca de su suelo de 52 semanas. El Xuanji A3, presentado durante un evento estratégico en Shenzhen el pasado jueves, ya está en producción en serie y promete redefinir la inteligencia artificial a bordo de los BYD.

El nuevo semiconductor, diseñado por un equipo de más de 7.000 ingenieros repartidos en cuatro centros de I+D, alcanza 700 TOPS de potencia individual. En configuración de tres chips apilados, el sistema ofrece 2.100 TOPS, suficiente para manejar maniobras urbanas complejas y dar soporte a niveles 3 y 4 de autonomía. BYD lo califica como el primer chip chino de 4 nm para conducción inteligente, y los analistas de Citi estiman que el coste total del hardware del Xuanji A3 equivale aproximadamente a un tercio de lo que cuesta una solución comparable de Nvidia Thor. Si BYD traslada ese ahorro a precios más agresivos en los sistemas de asistencia, su posición competitiva en el segmento de volumen podría fortalecerse de forma notable.

La compañía ha ido un paso más allá: desde el 28 de mayo asume la responsabilidad financiera total en caso de accidente con su sistema urbano NOA (Navigate-on-Autopilot). La cobertura, válida por un año para compradores de coches nuevos y para clientes existentes que actualicen a God’s Eye 5.0, incluye reparaciones del vehículo, daños a terceros y lesiones personales, siempre que el sistema se haya utilizado según las normas. BYD aspira a cero accidentes de tráfico a largo plazo, una promesa que ni Tesla ni Waymo han formulado con tanta rotundidad.

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Pese al aluvión tecnológico, la cotización en Hong Kong cerró el viernes a 91,30 dólares, un avance del 1,11% que apenas maquilla la tendencia de las últimas semanas. El volumen negociado alcanzó los 50,5 millones de títulos, con un rango intradía entre 89,15 y 93,30 dólares. El jueves, jornada del evento, la acción terminó en 90,30 dólares, sin variación apreciable. En lo que va de mes, el retroceso acumulado ronda el 15,7%, y el precio actual se mueve peligrosamente cerca del suelo de los 88,50 dólares que marca el mínimo de 52 semanas, frente a un techo de 143,60 dólares. El consenso de los analistas sitúa el precio objetivo en 124,46 dólares, muy por encima del nivel actual, lo que sugiere que el mercado descuenta un margen de mejora considerable si la estrategia cuaja.

El problema de fondo reside en el negocio principal. Las ventas de vehículos en China cayeron en abril por octavo mes consecutivo, con un desplome del 15,5% interanual. En el primer trimestre, BYD registró la mayor caída del beneficio desde 2020, y el margen neto se redujo del 5,2% en 2024 al 4,1% en 2025. La presión se concentra en los modelos de menos de 150.000 yuanes, donde rivales como Geely y Leapmotor han lanzado una ofensiva agresiva. Mientras, las exportaciones de turismos y pick-ups crecieron un 35% hasta las 130.000 unidades, un respiro que no compensa la debilidad del mercado doméstico.

BYD ha destinado más de 100.000 millones de yuanes a investigación y desarrollo, y planea invertir una cifra similar en los próximos tres años para seguir avanzando en tecnologías inteligentes. La estrategia de verticalización —diseñar sus propios chips, asumir la responsabilidad legal de sus sistemas autónomos y ofrecer hardware LiDAR por solo 12.000 yuanes (unos 1.550 euros) en toda la gama— busca sacar a la compañía de la guerra de precios que domina el sector. Pero los inversores necesitan pruebas: despliegue real en los vehículos, aceptación por parte de los clientes y un impacto medible en los márgenes. El 2 de junio se publicarán las cifras de ventas de mayo, y ese dato marcará si la narrativa tecnológica empieza a sostenerse sobre volúmenes más sólidos o si BYD sigue avanzando en dos vías paralelas sin conexión clara entre la innovación y los resultados.

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