El oro cae un 7,9% en el mes y pierde la media de 200 días: los halcones de la Fed imponen su ley pese al récord de compras de bancos centrales
20.06.2026 - 13:02:58 | boerse-global.de
El mercado del oro vive su peor racha en meses. El metal precioso cerró la semana en 4.172,90 dólares la onza, acumulando un descenso mensual del 7,91% y una caída del 25,84% desde su máximo histórico. La primera reunión de la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh ha sido el detonante de un nuevo golpe bajista.
Lo que nadie había descontado salió del dot plot actualizado. Nueve de los diecinueve miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) prevén ahora al menos una subida de tipos antes de que termine 2026. El tipo medio previsto para final de año subió al 3,8%, frente al 3,4% de marzo. La Fed mantuvo los tipos en el 3,50%-3,75%, pero eliminó por completo el lenguaje de flexibilización que durante meses había alimentado la expectativa de que el próximo movimiento sería a la baja.
El impacto fue inmediato. El dólar escaló hasta su nivel más alto en ocho semanas, y según la herramienta CME FedWatch, los mercados asignan ahora una probabilidad del 66% a que se materialice al menos un alza de tipos antes de diciembre. A principios de año, el mercado descontaba dos recortes. La inflación estadounidense, que en mayo se situó en el 4,2%, no da tregua: el índice de precios de gasto en consumo personal (PCE) subyacente que la Fed utiliza como referencia se espera al 3,3% para finales de 2026, muy lejos del objetivo del 2%.
La media de 200 días cede y el soporte de los 4.000 dólares se tambalea
Técnicamente, el panorama se ha deteriorado. El oro perforó la media móvil de 200 días por primera vez desde octubre de 2023. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 35, rozando el territorio de sobreventa. Desde el máximo de 52 semanas, de 5.627 dólares, el metal ha perdido aproximadamente un 26%.
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Si la corrección continúa, el primer soporte relevante aparece en la zona de los 4.000 dólares. Más abajo, el mínimo de marzo – justo por debajo de 4.100 dólares – y el del pasado octubre, en 3.887 dólares, marcan los siguientes niveles de protección. No obstante, algunos analistas ven en la formación de una cuña descendente una posible señal de agotamiento bajista, siempre que el precio logre superar al alza la media de 200 días.
Los bancos centrales no aflojan: 244 toneladas en el primer trimestre
Frente a la presión de la Fed, la demanda estructural de los bancos centrales sigue firme. En el primer trimestre de 2026, las autoridades monetarias compraron netamente 244 toneladas de oro, por encima del trimestre anterior y del promedio de cinco años. Solo en abril añadieron otras 17 toneladas. Polonia lideró las adquisiciones con 31 toneladas en el trimestre, mientras que el banco central de China incrementó sus reservas en 7 toneladas hasta alcanzar las 2.313 toneladas.
Una encuesta del World Gold Council, realizada después de la escalada del conflicto en Oriente Próximo, revela que el número de bancos centrales con intención de aumentar sus tenencias es el más alto de la historia. La geopolítica sigue pesando en las decisiones de los gestores de reservas.
En el ámbito de la infraestructura, la Dubai Gold and Commodities Exchange lanzará el 22 de junio el primer contrato spot de oro con liquidación física diaria en la región del CCG, denominado en dírhams y basado en lingotes de un kilogramo.
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La semana clave: el PCE y las señales de la Fed
La atención de los inversores se centrará en la publicación del índice PCE subyacente el próximo viernes 25 de junio. Un dato por debajo de lo esperado podría dar un respiro al oro, mientras que una lectura elevada consolidaría el mercado bajista. Ese mismo día interviene el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, en un acto del Chicago Council on Global Affairs, cita que cobra especial relevancia tras el giro agresivo del banco central.
Las grandes casas de inversión mantienen previsiones alcistas a medio plazo, aunque condicionadas. Goldman Sachs fija un objetivo de 4.900 dólares, Morgan Stanley apunta a 5.200 y J.P. Morgan mantiene su meta de 6.000 dólares para finales de año, si bien la supedita a una desescalada de los conflictos geopolíticos y a un giro en la política monetaria de la Fed. De momento, los halcones de Washington marcan el paso.
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