La cuenta atrás de Almonty: el Pentágono y el Russell 1000 convergen en un junio que redefinirá su valoración

El calendario de Almonty Industries se ha convertido en una sucesión de vencimientos que ninguno de sus competidores directos puede igualar. La combinación de una normativa de defensa estadounidense que entrará en vigor el 1 de enero de 2027, la escalada del precio del wolframio —un 900% en doce meses hasta los 3.185 dólares por unidad métrica en Róterdam— y la inminente entrada en los índices Russell 1000 y Russell 3000 el 29 de junio están redefiniendo el perfil del productor. Todo ello en un contexto donde China controla más del 80% de la oferta global del mineral crítico.

Almonty acelera la puesta en marcha de la mina Sangdong, en Corea del Sur, cuyas reservas probadas ascienden a 7,9 millones de toneladas con una ley del 0,45% de trióxido de wolframio. La primera fase de producción comercial ya está completada, la empresa apunta a alcanzar plena capacidad a finales de 2026 y la fase II, prevista para 2027, elevaría el ritmo hasta 1,2 millones de toneladas anuales. Con un coste de producción de unos 110 dólares por unidad métrica, el margen a precios actuales resulta excepcional para el sector de materias primas. Paralelamente, Almonty estudia reiniciar Los Santos en España y desarrollar el proyecto Gentung en Montana, donde el consejero delegado, Lewis Black, trasladó la sede corporativa en abril de 2026 desde Toronto a Dillon (Montana).

La cotización responde a esta transformación con una revalorización del 593% en los últimos doce meses y un avance del 127% desde enero. El viernes, el título cerró en 27,34 CAD en la Bolsa de Toronto, un 14,75% por debajo de su máximo anual de 32,07 CAD. No obstante, el precio se sitúa un 69% por encima de su media móvil de 200 sesiones, lo que sugiere una revalorización de carácter fundamental más que un simple repunte técnico. El índice de fuerza relativa (RSI) alcanza 85,1, claramente en zona de sobrecompra, y en la sesión del viernes el valor perdió un 4,44%, reflejando tomas de beneficios a corto plazo. En los mercados alemanes, el cierre se situó en 16,95 euros, ligeramente por debajo de la media de 38 días.

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El equipo directivo se refuerza justo en este momento bisagra. El 1 de junio asumió el cargo de director financiero Jorge Beristain, CFA, con más de 25 años de experiencia en el sector de materias primas y procedente de Ryerson Holding, un grupo de servicios metálicos con 5.000 millones de dólares de facturación. Su mandato explícito es aumentar la visibilidad entre los inversores institucionales mientras la compañía transita de desarrolladora a productora. La junta general de accionistas, convocada para el 9 de junio en Toronto, ratificará las cuentas del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2025, fijará el consejo en siete miembros, votará a los candidatos propuestos y renovará a Zeifmans LLP como auditor. En el accionariado destacan 283.741.849 acciones ordinarias en circulación y un programa de incentivos basado en opciones, RSUs y unidades de acción diferidas.

La entrada en los índices Russell, efectiva al inicio de la sesión del 29 de junio, desencadenará compras obligatorias por parte de todos los fondos y ETF que replican el Russell 1000 o el Russell 3000. El criterio de inclusión se fijó con la capitalización bursátil al cierre del 30 de abril. La fase previa al rebalanceo suele registrar un aumento notable de la actividad bursátil, ya que los gestores ajustan sus carteras por adelantado. A la larga, la permanencia en el índice debería atraer una mayor cobertura de analistas, ampliar la base de propietarios institucionales y mejorar la liquidez del valor.

Las cuentas del primer trimestre de 2026 muestran una posición de caja de 259,9 millones de dólares y un capital circulante de 169,5 millones. Entre los institucionales, FMR LLC declaró una participación económica del 6,5%, equivalente a 18.285.503 acciones, con poder de voto y disposición exclusivos. Con un flujo de caja positivo previsible y un equipo financiero renovado, el reto inmediato es que Sangdong entregue los volúmenes prometidos. Quedan menos de cuatro semanas para que los índices exijan a los fondos tomar posiciones, y el mercado vigila cada paso.

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