La plata navega entre el vendaval de la Fed y un déficit que se resiste a desaparecer
20.06.2026 - 11:31:54 | boerse-global.de
El precio de la plata cerró la semana en 65,81 dólares la onza, con un desplome diario del 3,21% que eleva las pérdidas acumuladas desde su máximo histórico de enero al 45%. Un retroceso que contrasta con unos fundamentales que, sobre el papel, deberían sostener el metal: el déficit de oferta se prolonga por sexto año consecutivo y la demanda de inversión repunta con fuerza. Sin embargo, la Fed se ha convertido en el único motor que importa.
La Reserva Federal mantiene tipos entre el 3,50% y el 3,75%, pero el último diagrama de puntos revela que nueve de los diecinueve miembros del Comité prevén al menos una subida adicional este año. Esta postura hawkish disparó el dólar a un máximo de un año, encareciendo la plata para los compradores internacionales y erosionando su atractivo como activo refugio. El acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán, que en teoría debería aliviar las tensiones inflacionistas, ha sido ignorado por los inversores, centrados en la rigidez de los precios.
Mientras la política monetaria lastra el corto plazo, el lado de la oferta dibuja un escenario completamente distinto. El Silver Institute proyecta para 2026 un déficit de 67 millones de onzas, mientras que el World Silver Survey cifra la brecha de este año en 46,3 millones de onzas, con una demanda total que supera los mil millones de onzas. La industria, eso sí, está transformándose: el consumo de las placas solares caerá un 19%, hasta unos 151 millones de onzas, aunque la demanda física de inversión aumentará un 20% y sectores como los centros de datos de inteligencia artificial y la electrónica del automóvil compensan parcialmente el retroceso.
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En el análisis técnico, el metal blanco se acerca a una zona de soporte clave entre 65 y 66 dólares. El precio cotiza un 13% por debajo de su media móvil de 50 sesiones, situada en 75,43 dólares, y el RSI marca 38, señal de debilidad. Si ese soporte cede, el siguiente objetivo sería el mínimo del año pasado, en torno a los 45 dólares registrados en octubre. Solo un giro en la política de la Fed podría devolver el impulso alcista.
Las casas de análisis reflejan la enorme incertidumbre. Mientras TD Securities sitúa el precio de la plata a final de año en 44 dólares, J.P. Morgan anticipa un promedio de 81 dólares. La clave estará en el próximo informe de inflación estadounidense: si vuelve a sorprender al alza, la presión vendedora se intensificará, alejando cualquier recuperación hasta que la Fed afloje el torniquete.
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