Microsoft: el mercado duda mientras la IA devora 190.000 millones y Xbox busca un rescate exprés
15.06.2026 - 03:04:30 | boerse-global.de
El plan de inversión más ambicioso de la historia de Microsoft pone a prueba la paciencia de los inversores. La compañía prevé destinar unos 190.000 millones de dólares a infraestructura de inteligencia artificial durante el año calendario 2026, una cifra que ha disparado las dudas sobre el retorno de ese desembolso. En los últimos siete días, la acción ha cedido cerca de un 5% y desde enero acumula un descenso superior al 16%. El mercado observa con escepticismo si semejante apuesta dará frutos a corto plazo.
El negocio de IA sí avanza con fuerza. Microsoft ya genera ingresos recurrentes anualizados por 37.000 millones de dólares en este segmento, que casi se duplicó en el último trimestre. Azure, su división de nube, creció un 40% interanual. No obstante, la monetización de la inteligencia artificial en el software de productividad avanza más lento de lo esperado. El asistente Copilot cuenta con más de 20 millones de suscriptores de pago, una cifra que se ha disparado respecto al año anterior, pero que apenas representa un 4,4% de los 450 millones de usuarios comerciales de Microsoft 365.
El problema es que el coste de mantener ese crecimiento es estratosférico. Solo en el tercer trimestre fiscal de 2026, el gasto en infraestructura de IA alcanzó los 30.880 millones de dólares, un 84% más que el año anterior. La previsión acumulada para 2026 dispara aún más las alarmas. Los analistas siguen de cerca cuándo se traducirán estas inversiones en márgenes estables. La división de gaming, mientras tanto, supone un lastre adicional. Xbox ha requerido más de 20.000 millones de dólares en contenido, plataforma y hardware en los últimos cinco años sin generar un retorno proporcional.
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La situación de Xbox es tan crítica que Satya Nadella reconoció en un pódcast que durante 25 años ha sido una división deficitaria que ha vivido subvencionada por el resto del grupo. Los ingresos anuales de la unidad han caído casi 500 millones de dólares en ese periodo. La nueva responsable, Asha Sharma, ha puesto en marcha un "100-Tage-Reset" —un reinicio de cien días— junto al jefe de contenido Matt Booty. Ambos advirtieron internamente que esta tendencia "no puede continuar". El margen de la división ronda el 3%, muy por debajo de lo que exige un gigante como Microsoft.
En el plano técnico, la acción cotiza a 337,85 euros, muy por debajo de su media móvil de 200 días (389 euros) y un 29% por debajo del máximo de octubre de 478,10 euros. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 38,2, lo que sugiere territorio de sobreventa, pero el precio aún no ha logrado superar la media de 50 días (352,84 euros). Un eventual quiebre del soporte en 309 euros abriría la puerta a una caída más pronunciada.
A pesar de la presión bursátil, el consenso de analistas sigue siendo mayoritariamente positivo. De los 47 expertos que cubren el valor, 41 recomiendan compra. El precio objetivo medio se sitúa en 561,20 dólares, lo que implica un potencial de revalorización superior al 43%. La próxima cita con la Reserva Federal, el 17 de junio, podría marcar un punto de inflexión a corto plazo. Después, los inversores pondrán la mirada en el dividendo trimestral de 0,91 dólares por acción, con fecha ex-dividendo el 20 de agosto y pago el 10 de septiembre. Por ahora, la combinación de un gasto récord en IA y una división de videojuegos sin rumbo claro mantiene a la acción bajo una nube de incertidumbre.
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