Nvidia: el mercado premia a sus rivales mientras el gigante cede terreno en China
Veröffentlicht: 07.07.2026 um 09:52 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La misma empresa que puso la inteligencia artificial en el mapa bursátil asiste hoy a un movimiento inusual: su acción pierde fuelle mientras sus competidores y todo el ecosistema que ella misma creó avanzan con fuerza. A 170 euros por título –con leves variaciones entre sesiones–, Nvidia acumula un descenso del 2,89% en la semana y del 6,08% en el último mes. Su rentabilidad anual, del 5,52%, resulta modesta comparada con los estándares a los que tenía acostumbrados a los inversores.
El contraste es llamativo porque el negocio global de la compañía no se resquebraja. Al contrario. La demanda de infraestructura para IA sigue disparada: Amazon, Microsoft, Google y Meta prevén invertir juntos unos 725.000 millones de dólares en 2026, un 77% más que los 410.000 millones del año anterior, y los analistas ya proyectan el billón de dólares para 2027. Pero el mercado empieza a mirar más allá de los titulares de gasto.
China, una puerta que se cierra definitivamente
Uno de los factores que pesa sobre la cotización es la constatación de que Nvidia ha perdido el mercado chino de chips de IA de forma estructural. El propio consejero delegado, Jensen Huang, lo ha reconocido sin ambages: las restricciones a la exportación impuestas por Washington han dejado a la compañía fuera de la puja. China, que sigue demandando inteligencia artificial de forma masiva, se abastece ahora con los procesadores de Huawei, que vive años récord y construye un ecosistema local cada vez más autónomo.
Para los inversores, el mensaje de Huang es definitivo. China ya no es una pausa temporal, sino un capítulo cerrado. Y el peligro va más allá: Pekín aspira a exportar su tecnología a terceros mercados a medio plazo, lo que supone una amenaza potencial para la hegemonía global de Nvidia en el segmento de centros de datos.
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El mercado premia a los seguidores, no al líder
Esa nueva realidad se refleja en el comportamiento relativo del valor. En lo que va de año, Nvidia es el título más débil de su propio grupo de comparación dentro del sector semiconductor. Mientras el ETF de semiconductores, Micron y AMD han registrado avances mucho más destacados, la acción del gigante californiano se queda rezagada. Algunos gestores de cartera están rotando capital hacia proveedores y empresas de infraestructura vinculadas a la IA donde el potencial de revalorización parece mayor.
La explicación que circula entre los analistas es que Nvidia estaba valorada con prima de perfección: cuando el mercado era puro momentum, cualquier noticia positiva se multiplicaba en el precio; ahora, ante una maduración del ciclo, los inversores exigen pruebas más sólidas de que las enormes inversiones en IA se traducirán en rendimientos sostenibles.
Señales técnicas contradictorias
El gráfico diario refleja esa incertidumbre. Desde el máximo de 52 semanas, alcanzado el 14 de mayo a 202,50 euros, la acción ha cedido un 16,05%. La media móvil de 50 sesiones, situada en 180,98 euros, ha quedado perforada –el precio cotiza un 6,07% por debajo–, lo que indica un debilitamiento del impulso a corto plazo. No obstante, el título aún se mantiene un 3,41% por encima de la media de 200 sesiones (164,40 euros), lo que preserva la tendencia alcista de largo plazo.
El RSI de 41,7 puntos sugiere un mercado enfriado pero no sobrevendido, y la volatilidad anualizada a 30 días del 37,76% advierte de movimientos bruscos en ambos sentidos. Los analistas, sin embargo, mantienen una visión positiva: el consenso de las firmas de inversión sitúa el precio objetivo en los 264 euros para los próximos doce meses, un recorrido alcista sustancial desde los niveles actuales.
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Entre la explosión de pedidos y la pérdida de un gigante
Para el próximo trimestre estival, Nvidia espera ingresar unos 91.000 millones de dólares, un salto notable respecto al trimestre anterior. Las cuentas siguen creciendo a ritmo vertiginoso, pero el mercado exige algo más que buenos resultados: quiere certidumbre sobre si la compañía podrá defender su posición dominante cuando uno de los mayores consumidores del mundo –China– ha desaparecido de su ecuación de ventas y cuando la competencia local, liderada por Huawei, ya está tejiendo su propia red global.
El dilema de Nvidia es, en esencia, el dilema de un monopolio que ve cómo se agrieta su fortaleza sin que el negocio principal se resienta aún. La próxima oleada de pedidos reales de los hyperscalers decidirá si el actual estancamiento es solo una pausa dentro de una tendencia alcista, o el preludio de una revaloración más profunda de todo el sector.
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