Sivers Semiconductors: entre el debut en el OMX, la investigación por 'insider' y un flujo de caja que sangra
31.05.2026 - 05:41:07 | boerse-global.de
La semana que arranca para Sivers Semiconductors no podía ser más contradictoria. El 1 de junio la compañía sueca de semiconductores aterriza en el OMX Stockholm Benchmark Index, un hito que debería celebrarse, pero que lleva dos sombras: una investigación por presunto abuso de mercado y unos resultados trimestrales que enfrían cualquier euforia.
La Fiscalía de Delitos Económicos de Suecia, dirigida por Jonas Myrdal, ha abierto diligencias sobre un posible uso ilegal de información privilegiada. El origen está en una cuenta anónima de la red social X que, unas 48 horas antes del anuncio oficial, filtró rumores sobre un segundo listing en Estados Unidos. El movimiento provocó un repunte brusco del volumen y una volatilidad que llamó la atención de los reguladores. Myrdal ya ha recomendado a Nasdaq Stockholm que inicie una investigación formal por posibles vulneraciones de la normativa europea contra el abuso de mercado (MAR). Fuentes de la autoridad compararon el patrón con casos anteriores de pump and dump en otras cotizadas.
Ingresos de solo 61,9 millones y una quema de caja de 49,2 millones
Mientras la investigación avanza, las cuentas del primer trimestre de 2026 dibujan un escenario mucho menos halagüeño. Los ingresos netos cayeron un 22% interanual, hasta 61,9 millones de coronas suecas (SEK), frente a los 78,9 millones del mismo periodo de 2025. El descenso orgánico se quedó en el 8%, pero el resto se explica por retrasos ligados al bloqueo presupuestario en EE.UU. durante el cuarto trimestre de 2025, efectos cambiarios negativos y un mayor gasto comercial para preparar el posible desembarco en el Nasdaq.
El EBIT ajustado se hundió a -41,5 millones de SEK (frente a -28,3 millones del año anterior), y el EBITDA ajustado pasó de -6,0 millones a -13,8 millones. El dato más preocupante, sin embargo, es el flujo de caja operativo: se situó en -49,2 millones de SEK, más del triple de los -15,8 millones del primer trimestre de 2025. La pérdida neta, en cambio, mejoró ligeramente, de -49,9 a -42,7 millones, gracias a partidas no recurrentes.
Acciones de Sivers Semiconductors: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Sivers Semiconductors - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Con esos números, el beneficio por acción pasó de -0,19 a -0,14 SEK, pero el valor contable por acción se redujo de 3,99 a 2,99 SEK. La ampliación de capital de 125 millones de SEK, aprobada en una junta extraordinaria el 11 de mayo y ejecutada mediante una colocación dirigida de 8,62 millones de nuevas acciones, ha ayudado a aliviar la tesorería, aunque ha diluido al accionista. A cierre del 29 de mayo, el capital social sumaba 319,95 millones de títulos, de los cuales 305,15 millones eran ordinarias y 14,8 millones de la serie C.
Una volatilidad que recuerda a los 'meme stocks'
Pese a los malos números, la acción cerró el viernes 30 de mayo a 68,95 SEK, con una caída diaria del 1,8% que contrasta con el avance del 0,5% del OMXSPI y el OMXS30. La jornada fue un reflejo de la montaña rusa: abrió en 59,25 SEK, llegó a tocar los 83,85 SEK y negoció 35,17 millones de títulos.
En cómputo semanal, el retroceso fue del 5,4% (desde los 72,90 SEK del jueves 22 de mayo). Pero si se toma como referencia el cierre del lunes, 85,55 SEK, la caída semanal asciende al 19,4%. Aun así, desde el 20 de mayo —cuando cerró en 54,00 SEK— la revalorización sigue siendo del 27,7%. En lo que va de año, el avance acumulado es de aproximadamente el 1.560%.
Ese desplome semanal no es suficiente para romper la dinámica especulativa, pero ha puesto el foco en la distancia entre cotización y fundamentales. El gestor de fondos Exelity califica la racha como un movimiento de meme stock, y el modelo de valoración de Simply Wall St ya señalaba que la acción cotiza muy por encima de su precio justo.
La cartera de proyectos vuela, pero la ejecución queda para el segundo semestre
La gran esperanza de Sivers sigue siendo su cartera de proyectos, que creció un 77% hasta aproximadamente 799 millones de dólares. Los motores son el programa de guerra electrónica financiado por el CHIPS Act estadounidense, una alianza con Win Semiconductor para aliviar las inversiones en capacidad, y los próximos lanzamientos de productos en comunicaciones por satélite (SATCOM), centros de datos con inteligencia artificial, LiDAR para automoción y fotónica.
El CEO, Vickram Vathulya, insiste en que la facturación pospuesta se concentrará en la segunda mitad del año. Los analistas de DNB Carnegie calificaron el informe como "mixto" y destacan la elevada base de costes frente a unos ingresos aún modestos. También mencionan que varios hitos operativos —como un contrato de desarrollo con un contratista de defensa estadounidense, los nuevos chips de beamforming para satélite y demostraciones de matrices láser— están en camino para 2027.
Junta de accionistas y próxima cita
Tras el debut en el índice del 1 de junio, la junta general de accionistas está convocada para el 15 de junio, con fecha de corte de derechos de voto el día 5. La dirección mantiene su previsión anual para 2026, pero todo dependerá de si los 799 millones de dólares en pipeline se convierten en ingresos reales antes de que termine el año. Si no es así, la presión sobre la acción —ya cuestionada por la investigación, la dilución y la quema de caja— podría intensificarse.
Sivers Semiconductors: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Sivers Semiconductors del 31 de mayo tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Sivers Semiconductors son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Sivers Semiconductors. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 31 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.
Sivers Semiconductors: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
So schätzen die Börsenprofis Sivers Aktien ein!
Für. Immer. Kostenlos.
