Wolframio coreano: Almonty inicia la era comercial mientras los precios se disparan y el veto estadounidense se acerca
Veröffentlicht: 07.07.2026 um 17:32 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El mercado del wolframio vive una tormenta perfecta: China estrangula sus exportaciones, los precios del concentrado se han disparado más de un 200% en lo que va de año, y el Pentágono tiene la fecha marcada en rojo —1 de enero de 2027— para dejar de comprar el metal a Pekín, Moscú, Pyongyang y Teherán. En medio de ese torbellino, Almonty Industries ha puesto en marcha su mina de Sangdong, en Corea del Sur, y ya acumula 139.700 toneladas de mineral listo para procesar.
La planta de tratamiento comenzó a operar el 1 de julio de 2026, transformando el stock de mineral almacenado (con una ley media de trióxido de wolframio del 0,25%) en concentrado comercializable. A los precios actuales del mercado, ese inventario tiene un valor bruto estimado de unos 68 millones de dólares. La compañía calcula que la reserva bastará para unas 2,6 semanas de producción a plena capacidad de la fase 1. Sangdong se perfila así como uno de los mayores productores de wolframio fuera de China, un país que controla aproximadamente el 80% del suministro global.
Sin embargo, la reacción en bolsa no ha acompañado al hito industrial. El título acumula una caída del 6,32% en el último mes y del 8,35% en la última semana, cerrando el lunes a 21,50 dólares canadienses. El descenso semanal fue del 8,35%, y el precio actual se sitúa un 35,53% por debajo del máximo de 52 semanas de 33,35 dólares canadienses alcanzado a mediados de abril. El RSI a 14 días ronda los 37,8 puntos, rozando el territorio de sobreventa, y tanto la media móvil de 50 sesiones (25,78 dólares canadienses) como la de 100 sesiones (25,28 dólares canadienses) quedan claramente por encima del precio actual. Sólo la media de 200 sesiones, en 18,49 dólares canadienses, ofrece un colchón del 16,3%.
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Detrás de esa presión vendedora se encuentran dos factores concretos. A finales de junio, Almonty emitió obligaciones convertibles por un importe total de 800 millones de dólares estadounidenses —700 millones iniciales más 100 millones de la opción de sobreasignación totalmente ejercida— con un cupón del 2,25% y vencimiento en 2031. La operación, que generó unos ingresos netos de 772,7 millones, tuvo una demanda superior a la oferta, pero el precio de conversión inicial de unos 27,40 dólares estadounidenses por acción introduce una posible dilución futura que pesa sobre el ánimo de los inversores a corto plazo. Además, el 29 de junio Almonty fue incluida en los índices Russell 1000 y Russell 3000, un evento que suele atraer flujos pasivos, pero que en este caso no ha logrado frenar la tendencia bajista.
A pesar del ruido de corto plazo, el contexto estratégico no ha hecho más que reforzarse. El precio europeo del paratungstato amónico (APT) ha subido un 232% desde enero y se mueve entre 2.900 y 3.210 dólares por tonelada. China ha reducido a cero sus exportaciones de carburo de wolframio y polvo a Japón entre febrero y abril de 2026, y el precio del hexafluoruro de wolframio —gas esencial para la fabricación de semiconductores— dio un salto del 204% en abril. La demanda de la industria de chips, que Corea del Sur está expandiendo con cuatro nuevas fábricas de Samsung y SK Hynix en la región de Honam, añade otro vector de crecimiento para Almonty como proveedor local.
La compañía ya mira hacia la fase 2, que duplicaría la capacidad de Sangdong en 2027 y le daría acceso a hasta un 40% del suministro mundial de wolframio fuera de China. Si la rampa de producción se consolida sin contratiempos, los primeros ingresos por ventas empezarán a reflejarse en los próximos informes trimestrales. Quedan menos de seis meses para que el veto del Departamento de Defensa estadounidense entre en vigor, y Almonty tiene la oportunidad de demostrar que puede ser un proveedor fiable en el momento en que más falta hace.
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