Bajaj Mobility: EBITDA-Marge dreht auf 8,7 Prozent

Wenn Vorstände eigenes Geld in die Aktie ihres Unternehmens stecken, gilt das an der Börse als Vertrauensbeweis. Bei Bajaj Mobility taten das gleich zwei Führungskräfte, bevor die Zahlen die Rally erst richtig befeuerten.

CEO Gottfried Neumeister kaufte Ende Mai an zwei aufeinanderfolgenden Tagen Aktien, wenige Wochen später zog CFO Petra Preining nach. Die Käufe fielen in eine Phase, in der die operative Wende bei KTM, Husqvarna und GASGAS bereits Kontur gewann.

Zahlen bestätigen die Wette

Was die beiden Vorstände offenbar erwartet hatten, bestätigten die vorläufigen Zahlen zum zweiten Quartal 2026 deutlich: Der Umsatz kletterte auf 370 Millionen Euro, ein Plus von 60 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal mit 231 Millionen Euro. Der Motorradabsatz außerhalb Indiens stieg um 71 Prozent auf 48.672 Einheiten, ein Quartalszuwachs von 21 Prozent.

Entscheidender als die Wachstumsraten ist jedoch der Blick auf die Ertragsseite: Die EBITDA-Marge drehte von minus 55,6 Prozent im Vorjahresquartal auf plus 8,7 Prozent. Für das erste Halbjahr insgesamt steht eine Marge von 5,4 Prozent, nach minus 43,3 Prozent im Vorjahreszeitraum.

Diese Kehrtwende bei der Profitabilität ist der eigentliche Kern der Geschichte. Ein Unternehmen, das binnen eines Jahres von tiefroten Margen in den positiven Bereich dreht, verändert die Bewertungslogik grundlegend. Das weltweite Absatzvolumen im ersten Halbjahr lag bei 147.572 Motorrädern, ein Zuwachs von 81 Prozent gegenüber den 81.336 Einheiten im Vorjahreszeitraum.

Personalverstärkung bei KTM

Parallel zu den Insiderkäufen baute die Tochter KTM ihre Führungsmannschaft aus. Christof Lischka verstärkt den Vorstand der hundertprozentigen Tochter als Chief Technology and Product Officer. Für ein Unternehmen, das gerade aus einer schweren operativen Krise herauswächst, signalisiert eine solche Personalentscheidung, dass das Management auf Kontinuität und technische Weiterentwicklung setzt, statt nur kurzfristig Kosten zu senken.

Kurs spiegelt die Neubewertung

Der Markt hat die Entwicklung honoriert. Am Freitag schloss die Aktie bei 38,00 Euro, ein Tagesplus von 8,4 Prozent und praktisch am 52-Wochen-Hoch von 38,05 Euro. Seit Jahresbeginn hat sich der Kurs um 153 Prozent verteuert, allein in den vergangenen 30 Tagen um 87 Prozent.

Der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt von 17,93 Euro beträgt 112 Prozent – ein Ausmaß, das die Dynamik der vergangenen Monate unterstreicht, aber auch zeigt, wie weit sich der Kurs von seinem längerfristigen Mittel entfernt hat.

Ob sich das Tempo halten lässt, wird sich am 27. August zeigen, wenn Bajaj Mobility die Halbjahresfinanzzahlen veröffentlicht. Die Insiderkäufe von CEO und CFO deuten darauf hin, dass das Management selbst von einer nachhaltigen operativen Erholung ausgeht – die vorläufigen Q2-Zahlen liefern dafür bereits einen ersten handfesten Beleg. Am 3. November folgt mit dem Bericht zum dritten Quartal der nächste Termin, an dem sich zeigen muss, ob die Margenwende von Dauer ist.

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